EPS（一株あたり純利益）とは？PERを構成する経営指標をわかりやすく解説

こちらのクイズですが、正解は「③わからない」です。

仮に競合企業のEPS同士を比較したとしても、分母で利用される株式数が企業ごとに異なるため、企業間でのEPSの単純な比較はあまり意味がありません。


参考までに、両者の数値を時価総額で比較します。
時価総額で比較した場合には、コメダHDの方が大きくなるため、コメダHDの優れているという結論になります。
従って、EPS同士の比較にはほとんど意味がありません。



そこで、EPSを見る際に重要となるのはEPS成長率の比較です。
前期と比べてEPSがどの程度成長したかを比較することで、意味のある示唆を得ることが可能となります。
ぜひ、EPSを見る際には意識してみてください。

EPSとPERの関係は？

EPSと株価を比較することでPER（株価収益率）を算出することができます。
PERは、EPSという会計の指標と、株価というマーケットの指標の橋渡しとなる重要な指標です。
PERを求めることで、投資の回収期間を見ることができ、株価の割安割高を判断することが初めて可能となります。

PREを算出する事例の紹介

例えば、下図の場合は株主の利益であるEPS100円に対して株価が1,000円です。
つまり10年株式を持っていれば投資額の1,000円を回収できる計算となります。
この場合、PERは10倍となります。

PERから読み取るEPSの重要性

例外はあるものの、通常は同じ業界であればPERの水準は近似すると考えられます。
そのため、PERが一定で推移すると仮定した場合、PERの構成要素であるEPSが成長するに連れて、株価の上昇に直接寄与することになります。
このような背景からもEPSの成長率は重要な指標となります。

EPS（１株あたり純利益）がマイナスの場合は？

EPS（1株当たり利益）がマイナスということは、会社が損失を出している状態を示しています。EPSがマイナスの場合の扱い方については以下のようなポイントが考慮されます。

• 原因の分析
• 持続性の評価
• 他の財務指標との比較

それぞれ詳しく解説します。

原因の分析

まずは、EPSがマイナスになっている原因を把握することが重要です。それは、業績の悪化、業界全体の不況、競合による影響、経営陣の問題、一過性の損失など様々な要因が考えられます。「EPSがマイナスだった」で終わるのではなく、「なぜマイナスなのか？」という原因を分析することが重要です。

持続性の評価

EPSがマイナスである状況が一時的なものか、持続的なものかを判断することが重要です。一時的な要因によるものであれば、状況が改善される可能性がありますが、持続的な要因による場合は、企業の将来性に懸念が生じます。
従って、EPSのマイナスが今後も持続するかどうかを分析することが重要です。

他の財務指標との比較

EPSがマイナスの場合には、他の財務指標も合わせて分析し、企業の全体的な業績を評価することが重要です。具体的には下記のような指標が用いられます。

売上高成長率

企業の収益力や成長性を評価するため、売上高成長率を確認します。EPSがマイナスでも、売上高成長率が高い場合は、将来的に利益が回復する可能性があります。

営業利益率

営業利益率は、企業の収益性やコスト構造を評価するための指標です。EPSがマイナスであっても、営業利益率が高い場合は、一過性の損失や金利負担が影響している可能性があります。

自己資本比率

自己資本比率は、企業の財務安定性を示す指標です。EPSがマイナスでも、自己資本比率が高い場合は、企業が堅実な経営を行っている可能性があります。

EPS（１株あたり純利益）の調べ方は？

EPSの開示義務

EPSは、株主にとって重要な指標であるため、多くの国で企業はEPSの開示義務を負っています。
たとえば、日本では金融商品取引法や会社法などの法律・規則によって、上場企業は四半期ごとに財務諸表を公表することが求められています。この財務諸表には、収益や利益、株式数などの情報が含まれており、EPSもその中の一つとして開示されます。
また、アメリカ合衆国では、上場企業は毎四半期の決算発表時にEPSを開示することが義務付けられています。さらに、SEC（米国証券取引委員会）によって設けられた規則によって、EPSの計算方法や開示方法に関する厳格な基準が設けられています。
EPSの開示義務は、投資家が適切な投資判断を行うために必要な情報を提供することを目的としています。また、企業が財務的に健全かどうかを判断する上でも、EPSは重要な指標の一つとされています。

有価証券報告書からEPSを把握する

それでは実際の指標の調べ方です。今回は有価証券報告書を使ってEPSの計算に必要となる数値を取りに行きます。
有価証券報告書の第一部【企業情報】の下記の項目にEPSの情報が開示されています。

• 主要な経営指標等の推移
• 経理の状況

主要な経営指標等の推移からEPSを確認する

有価証券報告書の、「1【主要な経営指標等の推移】」の欄には、EPSのデータが数年分開示されています。
時系列でEPSの変化を追いたい場合には、こちらを参考にしてください。

経理の状況からEPSを確認する

EPSの詳細な計算式を知りたい場合には、第５【経理の状況】の注記事項を確認します。
注記事項には、EPSを構成する変数の詳細が開示されています。


また、国際会計基準（IFRS）を採用している会社では、損益計算書の末尾にもEPSの情報が開示されます。

EPS（1株あたり純利益）のまとめ

以上、EPSの解説でした。
最後まで読んでいただきありがとうございます。
PERの算出や時系列比較などを使って、ぜひ企業分析にチャレンジしてみてください！

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