2023.8.8に更新
大手町のランダムウォーカー
トータルSNSフォロワー20万人の会計インフルエンサー。著書の『世界一楽しい決算書の読み方』はシリーズ累計30万部突破。
企業のビジネスモデルと財務数値を結びつける会計クイズ。
1日1問挑戦して、ビジネス知識を身に付けましょう。
今回はクレジットカードブランド2社の比較問題です。
この記事では、クレジットカード業界の構造やビジネスモデルについてを数字を使って解説します。
早速ですが、問題です。
世界のクレジットカードブランド2社である、VISAとAmericanExpressのうち、VISAはどちらでしょう？
両者共に2022年度の通期の決算数値を元にしています。
決算書ってそもそもどうやって読むの？という方は、先に下記の記事をご覧ください。
図解でわかりやすく決算書の読み方を解説しています。
企業のビジネスモデルと財務数値を結びつける会計クイズ。
1日1問挑戦して、ビジネス知識を身に付けましょう。
今回はクレジットカードブランド2社の比較問題です。
この記事では、クレジットカード業界の構造やビジネスモデルについてを数字を使って解説します。
早速ですが、問題です。
世界のクレジットカードブランド2社である、VISAとAmericanExpressのうち、VISAはどちらでしょう？
両者共に2022年度の通期の決算数値を元にしています。
決算書ってそもそもどうやって読むの？という方は、先に下記の記事をご覧ください。
図解でわかりやすく決算書の読み方を解説しています。
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このクイズの解答は...
(下記のボタンを押して回答できます)
選択肢①
選択肢②
皆さんはわかりましたか？
ぜひ、友達や同僚にもクイズを出題してみてくださいね。
それでは、ここからは正解発表です。
正解は選択肢①がVISAでした。
お付き合い頂きありがとうございました。
それではこの問題の解説です。
クレジットカード業界は5つの関係者で構成されています。
国際ブランドは、アクワイアラとイシュアからブランドライセンスフィーネットワーク利用料として約0.05%の手数料を受け取ります。
アクワイアラは加盟店から手数料を約3%程度受け取り、カード発行会社であるイシュアーに加盟店手数料を支払います。
VISAとアメックスの共通点は、両者共に国際ブランドとしてクレジットカードビジネスを展開しています。
しかし、同じようなビジネスを行っているにも関わらず、なぜ決算書の形が異なるのでしょうか？
ここからは、各社のビジネスモデルから解説していきます。
クレジットカードの取引の詳細を知りたい方は、下記の記事もセットでご覧ください。
VISAのビジネスモデルは上記でも解説した通り、国際ブランドとしてライセンスフィーを受け取る手数料ビジネスです。
VISAの収益の内訳をみると様々な項目で構成されていることがわかります。
中でも、ライセンスフィーや決済インフラ料でほとんどを占めていることがわかります。
したがって、VISAは国際ブランドとしての手数料ビジネスが、収益のほとんどを占めています。
VISAの展開ビジネスを簡単にまとめるとアクワイアラとイシュアの両方から手数料を徴収する両取りのビジネスモデルとなります。
日本ではアクワイアラとイシュアに業務を兼任しているケースが多い傾向にあります。
日本で最も有名なVISAと契約している兼任企業に三井住友カードがあります。
三井住友カードは利用者にカードを発行するイシュアと、カード利用店を開拓するアクワイアラを兼任しているため、カード利用者と加盟店の両方から手数料を得てます。
このように、VISAは多くの加盟店を囲い込み、加盟店にカード発行と加盟店開拓を委託し、世界中にVISAカードの利用者を増やすことで、少ない手数料率でも高収益が成り立つビジネスを展開しています。
American Expressのビジネスモデルは、国際ブランドとしての機能に加えて、アクワイアラとイシュアーの機能を自社で保有しています。
VISAにはカード発行機能はありませんが、American Expressは自身が、カードを発行し、顧客情報を管理するまで行なっています。
アクワイアラやイシュアの機能を持っているため、会員収入やカード利用者向けのサービスでも収益をあげることができる点でVISAとビジネスモデルが異なります。
American Expressの貸借対照表を見てみましょう。
カード利用向けサービスやローンの影響が、営業債権や貸付金が多額に計上されています。
またAmerican Expressは、自社で銀行機能も有しており、銀行の子会社で発生する顧客預金の勘定科目が、貸借対照表の負債サイドに反映されています。
それではAmerican Expressのビジネスを整理していきます。
American Expressは、カードブランドのみならず、カード発行会社としての機能を保有しています。
American Expressの決算資料には「カード1枚あたりの収益性が高いため、カード会員への特典に投資をすることができる」と記載されていることからもわかるように、カード発行ビジネスから大きな収益を生み出していることが読み取れます。
American Expressの発行しているクレジットカードの利用者データを確認してみましょう。
クレジットカード利用者は、1人あたり年間約2万ドルを利用していることがわかります。
また、American Expressは、発行済みカード１枚あたりから、約82ドルの収益をあげていることも読み取れます。
クレジットカードは作ったはいいものの、ほとんど使われない休眠カードも多い中、カード1枚からこれだけの収益を上げているAmerican Expressのカードビジネスは高収益と見ることができます。
American Expressのコスト構造を見てみましょう。
カード発行会社としての機能を有するため、カード会員向けのサービスや特典のコストが費用に計上されていることがわかります。
American Expressは年会費を支払う会員制のカードを発行しているため、会員費の見返りとして会員特典を豊富に用意しています。会員獲得のための費用が計上される点でもVISAとはビジネスモデルが異なることが読み取れます。
両者のビジネスの違いについて大きく異なることがわかりました。
VISAは加盟店を多く囲い込み、VISAカードの利用者を増やすことで少ない手数料率でも高収益を維持することが可能です。
一方のAmerican Expressは、取引総額や利用者数がVISA程多くなくとも、１人あたりの会員の利用額と手数料率が高いため、収益性の高いビジネスを展開することが可能となっています。
利用者データや決済金額を見てもわかるとおり、1位のVISAと3位のAmerican Expressにはかなりの差が存在します。
VISAとAmerican Expressは、国際ブランドという点では同じですが、展開ビジネスは大きく異なります。
VISAが広く利用者を増やし収益性を高めるビジネスに対し、American Expressは1人あたりの収益性を高めるビジネス展開しています。
その結果、両者のビジネスが反映される貸借対照表も大きく形が異なっています。
以上、今回の問題の解答解説でした。
財務数値とビジネスモデルをセットで追っていくと、非常に有用な示唆を得られることが少なくありません。
1人でも多くの人に決算書を読む面白さが伝わりますと幸いです。
決算書の読み方を基礎からしっかり学びたい方は、ぜひ学習アプリ「Funda簿記」をご覧ください。
アプリ内で決算書の構成や作り方を学ぶことができます。
以上、今回はコスト貸借対照表のケーススタディでした。
ここまでお付き合い頂きありがとうございます。
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＜この分析記事の出典データ＞
VISA IR
American Express IR
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