各種の財務指標を駆使して、ニトリHDのビジネスモデルや特徴についてを解説しています。

選択肢①

選択肢②

この記事では、経営指標を使った企業分析事例についてを、図解を通じてわかりやすく解説します。 今回は「ニトリHD」と「ウエルシアHD」の2つの会社を、指標を比べながら解説します。 記事を通じて、分析力やビジネスリテラシーを身に付けましょう。 <h2 id="h2cbb9edaf6">ステップ①事業内容の把握</h2>まずは、今回の登場企業の紹介です。<ul><li>ニトリHD（家具の製造小売）</li><li>ウエルシアHD（ドラッグストア）</li></ul> 両者ともに小売業を展開している企業です。しかし、販売商品やビジネスモデルは大きく異なります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/d79bd8637d8d47819e708eec46c36cfc/AT_nitori_welcia_6.jpeg?w=1440&amp;h=810" alt="登場企業の紹介"><h3 id="h80beed2764">ニトリHDの事業内容と特徴</h3>ニトリHDは、家具やインテリア用品の製造販売を行っている会社です。 「お、ねだん以上」で有名な家具チェーン店を郊外を中心に全国展開しています。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/31bcda9cb4664b888780b5ca8fe08ab9/AT_nitori_welcia_7.jpeg?w=1440&amp;h=810" alt="ニトリHDとは"><h3 id="hba82f56bbd">製造小売業（SPA）とは</h3>ニトリHDは製造小売業、通称「SPAモデル」を採用しています。 SPAモデルとは、企画・デザイン・製造から販売までを自社で保有し、サプライチェーンの全体最適を図るモデルです。 SPAモデルを採用するメリットとして、コストの削減や顧客の声を商品に反映することが可能である点などが挙げられます。 一方、デメリットとして、設備保有等に伴い多額の資金が必要となることや、管理する範囲が広大になります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/abd8be2ca6fd4e9fa1904ff902cdc680/AT_nitori_welcia_9.jpeg?w=1440&amp;h=810" alt="製造小売業（SPA）とは"> <h3 id="h532c868fce">ウエルシアHDの事業内容と特徴</h3>ウエルシアHDは、調剤薬局併設型ドラッグストアチェーンを全国各地で運営している会社です。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/29ec6e5a1b064ca1a8cba62eeabb6aee/AT_nitori_welcia_8.jpeg?w=1440&amp;h=810" alt="ウエルシアHDとは"> <h4 id="h9fa73e3f86">ROEとは</h4> さて、今回はこの両者の収益性を比較します。収益性を比較する上で「ROE」という指標を使用します。 ROEとは、「Return On Equity」の略で株主の所有分である自己資本に対する純利益の割合を表す指標です。 この指標が高いほど株主にとっての収益性が高いと判断できます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/648b917cb7cb409ea816aec2b7a4b552/AT_nitori_welcia_4.jpeg?w=1440&amp;h=810" alt="ROEとは"> ROEは収益性、効率性、レバレッジに分解することができ、各数値の変化によってROEが変化します。 これを「デュポンシステム（デュポン分解）」と言います。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/5b3d474a28ef40528c16b438b10c7a4b/AT_nitori_welcia_5.jpeg?w=1440&amp;h=810" alt="ROEのデュポン分解"> ROEについて詳しく学びたい方は、下記の記事を先に御覧ください。 <a href="https://navi.funda.jp/article/roe"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/6ed8025bd4c948949e0e0bead223d8ca/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%EF%BC%9AROE.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> <h3 id="h0d5981c0db">会計クイズ：問題</h3>それでは、以上を踏まえて簡単なクイズです。 家具チェーン店でお馴染みのニトリHDのROEはどちらでしょう？ 両者のビジネスモデルがどのように利益率、回転率、財務レバレッジに影響するのかを予想して考えてみてください。

会計クイズ

【企業分析実践編】財務指標を使ってニトリHDのビジネスモデルを徹底解説！

決算書の読み方

この記事では企業分析を行う際に、役に立つ株式指標の意味と使い方について解説します。 図解を入れながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。<h2 id="hc2824c1b23">時価総額とは？</h2>時価総額とは、企業の規模や企業の価値を測る株式指標です。 主に企業同士で価値を比較する際に使用します。 新聞やニュースでも頻出の用語であるため押さえておきましょう。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/acce33cc9525488cb12c463d41b2c4af/AT_market-capitalization_1.jpeg?w=839&amp;h=630" alt="時価総額とは"><h3 id="h3a6ef41f92">株価と発行済株式数を乗じて計算</h3>時価総額は、下記の計算式で算出します。 株価×発行済株式数＝時価総額（円） 株価と発行済株式数を乗じて計算することで、企業の規模がどれくらいかを見ることができます。 また、時価総額は企業買収時に支払う金額という側面も持ちます。<h2 id="hf294ec48b0">時価総額の基本的な考え方</h2>時価総額の考え方はシンプルで、時価総額が大きいほど企業の価値が高い、会社の規模が大きいと判断できます。 下図の場合、企業Aの方が価値が高く、会社の規模も大きいと簡易的に判断します。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/a409ab1462e947a4aeb15b8cfd37476f/AT_market-capitalization_2.jpeg?w=839&amp;h=468" alt="時価総額の基本的な考え方"><h2 id="h10ba3e7323">時価総額の使い方とは？</h2>時価総額は、企業の価値や規模の大きさを見ることができる指標です。 しかし、計算式に当てはめて株式指標を算出するだけでは、その数値が良いのか、悪いのかを判断することができません。 そのため、時価総額を使って分析する際は比較する必要があります。 時価総額を使う際は<ul><li>市場全体との比較</li><li>業界内での比較</li></ul>の主に2つの比較をします。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/1724e998a9a14de59840975271c72291/AT_market-capitalization_3.jpeg?w=839&amp;h=513" alt="時価総額の使い方"><h3 id="hb3297f86d3">市場全体との比較</h3>投資対象の企業が時価総額ピラミッドのどこに位置しているかを考えることで、市場全体の中でどのように評価されているかを把握することができます。 時価総額1,000億円以上の企業は業績が安定しているため、参考の1つとして時価総額1,000億円を目安に判断することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/54b1718717e04da085fdeb97c6dd6df9/AT_market-capitalization_4.jpeg?w=839&amp;h=417" alt="市場全体との比較"><h3 id="hc1e85c3927">業界内での比較</h3>基本的に同業界の企業は事業内容やビジネスモデルが似ている場合が多くあり、数値に差がないことが多いです。 時価総額は業界によって平均値が異なるため、業界内での比較が有効となります。 市場全体との比較だけでなく業界での比較も行うことで、より正確に投資対象の企業の立ち位置を把握することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/195fc411621341d287a9c23f000baa58/AT_market-capitalization_5.jpeg?w=839&amp;h=505" alt="業界内での比較"><h2 id="h39ca37be28">時価総額を使う際の注意点</h2>時価総額を使う際の注意点は主に2つあります。<ul><li>株価だけでは会社の価値は測れない</li><li>時価総額と株価の値上がりとの関係性</li></ul><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/33950a352094446ebb87eb6abca39c49/AT_market-capitalization_6.jpeg?w=839&amp;h=504" alt="時価総額を使う際の注意点"><h3 id="heed30c4b95">株価だけでは会社の価値は測れない</h3>株価だけを比較しても企業の価値は測れません。 今回は有名企業であるトヨタ自動車とキーエンスを例に解説します。 トヨタ自動車の株価は1,968.5円に対して、キーエンスの株価は56,630円とキーエンスの方が高いです。 しかし、キーエンスの方が約28倍価値があるというわけではありません。 時価総額で比較すると、トヨタ自動車は32兆円に対して、キーエンスは13兆円です。 これは発行済株式数が異なるためです。 株価は発行済株式数の多さによって左右されてしまうため、会社の価値を測る際は株価ではなく時価総額で判断する必要があります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/8397b4aa49bb44f48033866e4ed0150b/AT_market-capitalization_7.jpeg?w=828&amp;h=638" alt="トヨタ自動車とキーエンスの事例"><h3 id="hb9604e1d3a">時価総額と株価の値上がりとの関係性</h3>時価総額が高いと安心感はありますが、株価の値上がりはあまり期待できないため注意が必要です。 先ほど例で挙げたトヨタ自動車と、家計簿アプリでおなじみのマネーフォワードを比較して解説します。<h4 id="h485b27434a">トヨタ自動車の事例</h4>時価総額が高い企業は長年にわたる経営で成熟した会社が多いです。 そのため、売上高は安定して推移していますが翌年に倍になることはありません。 したがって、直近10年の株価の推移を見てもあまり値上がりを期待できないことが分かります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/7d570af7ddd44b9ebe07c5a809245a9b/AT_market-capitalization_8.jpeg?w=828&amp;h=690" alt="トヨタ自動車の事例"><h4 id="h8773227d2f">マネーフォワードの事例</h4>次に2017年9月29日に上場したマネーフォワードを見ていきます。 上場時の時価総額は約500億円であり、時価総額ピラミッドでいう成長企業に位置しています。 マネーフォワードの売上高は上場時から急成長を続けているため、2021年8月時点で時価総額が約4,000億円まで増加しました。 下の株価を見てもわかる通り、売上高が急成長しているのにあわせて株価も右肩上がりで上昇しています。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/0084fea4abc048d4bcfafb3ec45fe65c/AT_market-capitalization_9.jpeg?w=828&amp;h=691" alt="マネーフォワードの事例"> もちろん、上記の事例は一部であり時価総額が低いからといって必ずしも株価が上がるわけではありません。 しかし、時価総額が高い企業は株価が上がりづらく、低い企業は上がりやすいという特徴は覚えておいて損はないでしょう。<h2 id="hfccf666632">時価総額の調べ方とは？</h2>それでは実際の指標の調べ方です。 今回はYahoo!ファイナンスを使って時価総額の数値を取りに行きます。<h3 id="hc7fa956900">Yahoo!ファイナンスから時価総額を調べる</h3>Yahoo!ファイナンスの個別企業ページの参考指標から時価総額を把握することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/f203023d3614437eb5d20f22e3f2a9df/AT_market-capitalization_10.jpeg?w=828&amp;h=692" alt="時価総額の調べ方"><h2 id="h1a359edc6a">時価総額のまとめ</h2>以上、時価総額の解説でした。 最後まで読んでいただきありがとうございます。 市場全体や業界内での比較などを使用して、ぜひ企業分析をしてみてください！ 企業分析を１からしっかり学びたい方は、企業の経営成績の読み方がわかる下記の記事がおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/profit-and-loss-statement"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/221c7191574f4f6082f6bde4f94deb3b/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%E2%91%A0%E6%90%8D%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97%E6%9B%B8.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> また、簿記の学習に興味がある方は、下記の記事もおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/boki3_overview"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/8797cd8f84dc4b4c99945f2b1e3c1bd2/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%EF%BC%9A%E7%B0%BF%E8%A8%983%E7%B4%9A%E3%81%A8%E3%81%AF%EF%BC%9F.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> もっと財務諸表を学びたい、財務スキルを身につけたい、企業のビジネスについて知りたいという方は、「Funda」で学びませんか？ どこよりもわかりやすく「財務」や「会計」が学べます。早速、下記の画像をクリックして学習を始めよう！ <a href="https://funda.jp/"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/edac759c50d1459c9cb07a5d31a3afb9/Funda_ad_1.JPEG.png?w=1080&amp;h=1080" alt=""></a>

企業の規模や企業の価値を測る指標「時価総額」をわかりやすく解説します。

【図解】時価総額とは？企業の規模や企業の価値を測る指標をわかりやすく解説

この記事では企業分析を行う際に、役に立つ安全性の指標の意味と使い方について解説します。 図解を入れながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。 <h2 id="hee827a0061">BPS（1株あたり純資産）とは？</h2>BPSとは、「Book-value Per Share」の略で、企業の1株あたり純資産を表す株式指標です。 主にPBRの算出や企業の安全性分析等で使用します。 財務分析を行う際には、会社の安全性を見る指標として利用することができます。 「この数値以上であれば安全である」という明確な数値は存在しませんが、一般的にその数値が高い方が財務上安全であると判断されます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/7c34e96066aa4b1cbc12ee8f2a398c96/1%E6%A0%AA%E5%BD%93%E3%81%9F%E3%82%8A%E7%B4%94%E8%B3%87%E7%94%A3%EF%BC%88BPS%EF%BC%89%E6%8C%87%E6%A8%99.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="BPS（１株あたり純資産）とは、「Book-value Per Share」の略で、企業の1株あたり純資産を表す株式指標です。 主にPBRの算出や企業の安全性分析等で使用します。 財務分析を行う際には、会社の安全性を見る指標として利用することができます。"> <a href="https://lin.ee/4jwiPLb"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/c6aea3d7133d412781e5eaff9fe3f65a/%E5%85%AC%E5%BC%8FLINE_%E3%83%90%E3%83%8A%E3%83%BC%E2%91%A0%E3%83%8E%E3%83%BC%E3%83%9E%E3%83%AB.png?w=2500&amp;h=843" alt="LINEに登録しよう"></a><h2 id="h2f5fb05c91">BPS（１株あたり純資産）の計算式は？</h2>BPSの計算式について詳しく解説します。 BPSは純資産と発行済み株式数を元に算出することができます。<h3 id="hb29840f90a">BPS（１株あたり純資産）の変数：純資産</h3>純資産とは、資産から負債を差し引いた残りの金額を指します。純資産には、資本金や利益剰余金などが含まれます。 純資産は、会社の経営状態を把握する上で非常に重要な概念です。純資産が多いほど、会社は安定的であると見なされ、信用力も高くなります。 また、純資産が少ない場合は、負債の返済に問題が生じる可能性があるため、経営状態が不安定であると見なされます。 したがって、企業は純資産の増加に努め、財務状況を健全に維持することが求められます。 <h3 id="h229f875074">BPS（１株あたり純資産）の変数：発行済み株式数</h3>発行済み株式数とは、企業が発行している全ての株式の数のことを指します。つまり、企業が発行しているすべての株式を合計した数となります。<h3 id="h3afc2f0b8c">純資産と発行済み株式総数からBPSを計算する</h3>BPS（1株あたり純資産）の基本的な計算式は以下の通りです。 BPS = 純資産 ÷ 発行済み株式数 この純資産を、発行済み株式数で割ることで、1株当たりの純資産額であるBPSが求められます。BPSは、企業の安全性の評価や、投資家にとっての投資判断材料となる指標の一つです。 <h2 id="h2f9ccbccdd">より厳密なBPS（１株あたり純資産）の計算式は？</h2>上記の計算式は簡易的なBPSの計算式であり、より厳密にBPSを計算する際には、下記の要素を考慮する必要があります。<ul><li>期末発行済み株式数を利用</li><li>自己株式を考慮</li></ul><h3 id="h1e6c8a11e3">期末発行済み株式数を利用したBPSの計算式</h3>より厳密にBPS（１株あたり純資産）を計算する場合、BPSの分母に期末発行済み株式数が利用されます。 BPSの分子である純資産は、貸借対照表に計上される金額です。 従って、期末の一地点での数値を表していることから、対応する分母の数値も期末時点の発行済み株式数を用いることが適切となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/e18d03927334412495c46ca32d371c3d/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%894.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="株式投資に役立つBPSの計算式を図解で分かりやすく解説"> 一方、似た指標として１株当たり純利益（EPS）という指標があります。 この指標は1株が生み出す収益性を表す指標であり、計算の分子には当期純利益が使用されます。 当期純利益は損益計算書に計上されるフローの情報であるため、対応する分母には期中平均株式数が用いられます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/3fa804757bc0402685307e8dc9079eab/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%894.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="EPSとBPSの違いについてわかりやすく図解で解説"> EPSについて詳しく知りたい方は下記の記事もお勧めです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/eps"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/e6e5021fb4994879bdd9743b0a5bf200/%E7%B5%8C%E5%96%B6%E6%8C%87%E6%A8%99%EF%BC%9A%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%EF%BC%9AEPS.png?w=960&amp;h=540" alt="EPSを知ろう"></a><h3 id="h468337f180">自己株式を考慮したBPSの計算式</h3>自己株式とは、企業が自社の株式を買い戻して保有することを指します。 自己株式を取得した場合、BPS（１株当たり純資産）の分母である期末発行済み株式数が減少します。従って、自己株式の取得はBPSの向上に直接寄与することから、BPSを計算する際には自己株式を考慮して計算を行う必要があります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/785c78a4841e4e46bdb6e583683e016b/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%895.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="株式投資に役立つBPSの計算式を図解で分かりやすく解説"> <h2 id="hc2a4386e33">BPS（１株あたり純資産）の読み方は？</h2><h3 id="hd0711b7cf2">BPSは株主にとって重要な指標</h3>BPS（１株当たり純資産）は、株式数と純資産の2つの変数を使って計算します。この2つの指標はいずれも株主に帰属する指標です。 従って、BPSは「株主の有する1株がどの程度の純資産を有するのか」を表すため、株主にとって重要な指標となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/a75e21b7afe84950821e47ca381ab9a8/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%897.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="株式投資に役立つBPSの概念を図解で解説"> <h3 id="h7b49a98f76">BPSは会社の解散価値を意味する</h3>BPS（１株当たり純資産）は、会社が1株に割り振ることができる純粋な財産を意味する指標です。 すなわち、仮に会社が解散・清算した場合、株主のもとに残る価値を表します。 従って、BPS（１株当たり純資産）は「1株あたりの解散価値」とも呼ばれています。 解散価値を意味するBPS（１株あたり純資産）と株価を比較することで、会社が仮に解散した場合に、どの程度の投資額を回収するこごができるかを把握することが可能となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/d0f9c8620847424f89124c591abfa115/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%899.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="株式投資に役立つBPSの概念を図解で解説"> <h3 id="hdb4419f9b2">BPSを時系列で比較する</h3>BPS（１株あたり純資産）を時系列で比較することは、意味のある示唆を得るきっかけとなります。 １地点のBPSを見ても、その数値が大きいか小さいかを判断することは難しいです。 しかし、数年間のBPSを並べ、数値の推移を負うことで、企業のトレンドの把握や、異常値の特定に役立ちます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/a84b0a34c2a14afe80596d4d93afadfc/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%898.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="株式投資に役立つBPSの読み方を図解で解説"> <h2 id="hcabd638fcd">BPS（１株あたり純資産）とPBR（株価純資産倍率）の関係は？</h2>BPS（１株あたり純資産）と株価を比較することでPBR（株価純資産倍率）を算出することができます。 PBRとは、「Price Book-value Ratio」略で、企業が保有する純資産に対して株価が割高か割安かを判断する際に用います。 PBRは、BPSという会計の指標と、株価というマーケットの指標の橋渡しとなる重要な指標です。 PBRを求めることで、投資の回収可能性を知ることができ、株価の割安割高を判断することが初めて可能となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/4f0e9554694b4dfe8f45015ab09b0ad4/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8911.JPG" alt=""> 仮に、PBRが1倍以下である場合には、株価が解散価値よりも下回っているため割安となっていると想定することができます。 ただし、株価は財務数値以外の要因も反映したうえで形成されているため、実際の株式市場ではPBRが継続的に1倍以下となっている企業も存在します。 PBRをより詳しく知りたい方は、下記の記事もおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/pbr"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/2a036fb625ad48099a5fc18946deda17/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%EF%BC%9APBR.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> <h2 id="hf22f67111f">BPS（1株あたり純資産）の調べ方とは？</h2>それでは実際のBPS（１株当たり純資産）の調べ方を解説します。 今回は有価証券報告書を使ってBPSの数値を取りに行きます。 <h3 id="h13c24add04">有価証券報告書からBPSを計算する</h3>有価証券報告書の、「1【主要な経営指標等の推移】」の欄には、BPSのデータが数年分掲載されています。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/a82b1dd1cf6c46f19a1766e46da40c71/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8914.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="株式投資に役立つBPSの調べ方を図解で解説"> 「1【主要な経営指標等の推移】」の欄に、5年分のBPSが掲載されているため、時系列での比較をすることができます。 時系列でBPSの変化を追いたい場合には、こちらを参考にしてください。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/88464e82208c4c358752d87b55eedfc7/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8915.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="株式投資に役立つBPSの調べ方を図解で解説"> <h2 id="h7ecd7b5bc6">BPS（1株あたり純資産）のまとめ</h2>以上、BPS（１株当たり純資産）の解説でした。 最後まで読んでいただきありがとうございます。 PBRの算出や時系列比較などを使って、ぜひ企業分析をしてみてください！ <a href="https://lin.ee/4jwiPLb"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/c6aea3d7133d412781e5eaff9fe3f65a/%E5%85%AC%E5%BC%8FLINE_%E3%83%90%E3%83%8A%E3%83%BC%E2%91%A0%E3%83%8E%E3%83%BC%E3%83%9E%E3%83%AB.png?w=2500&amp;h=843" alt="LINEに登録しよう"></a> 企業分析を１からしっかり学びたい方は、企業の経営成績の読み方がわかる下記の記事がおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/profit-and-loss-statement"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/221c7191574f4f6082f6bde4f94deb3b/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%E2%91%A0%E6%90%8D%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97%E6%9B%B8.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> また、簿記の学習に興味がある方は、下記の記事もおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/boki3_overview"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/8797cd8f84dc4b4c99945f2b1e3c1bd2/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%EF%BC%9A%E7%B0%BF%E8%A8%983%E7%B4%9A%E3%81%A8%E3%81%AF%EF%BC%9F.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> もっと財務諸表を学びたい、財務スキルを身につけたい、企業のビジネスについて知りたいという方は、「Funda」で学びませんか？ どこよりもわかりやすく「財務」や「会計」が学べます。早速、下記の画像をクリックして学習を始めよう！ <a href="https://funda.jp/"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/edac759c50d1459c9cb07a5d31a3afb9/Funda_ad_1.JPEG.png?w=1080&amp;h=1080" alt=""></a>

安全性分析や株価判定を行う際に利用するBPS（1株あたりの純資産）をわかりやすく解説します。

【図解】BPS（１株あたり純資産）とは？企業の安全性を測る指標をわかりやすく解説

この記事では企業分析を行う際に、役に立つ株式指標の意味と使い方について解説します。 図解を入れながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。 <a href="https://lin.ee/GBhKLIz"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/c6aea3d7133d412781e5eaff9fe3f65a/%E5%85%AC%E5%BC%8FLINE_%E3%83%90%E3%83%8A%E3%83%BC%E2%91%A0%E3%83%8E%E3%83%BC%E3%83%9E%E3%83%AB.png?w=2500&amp;h=843" alt=""></a><h2 id="h995725fae7">PBR（株価純資産倍率）とは？</h2>PBRとは、「Price Book-value Ratio」略で、企業が保有する純資産に対して株価が割高か割安かを判断する際に用いる株式指標です。 基本的には、PBRが低いほど、株価が割安であると評価されます。 株価純資産倍率と表現されることもありますが、意味は同義です。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/eb7d77dd231e493bbed87de0ee7a236f/AT_pbr_1.jpeg?w=839&amp;h=627" alt="PBRとは"><h3 id="h75a6f8da2f">株価とBPSを比較して算出</h3>PBRは、下記の計算式で算出します。 株価÷BPS（1株あたり純資産）＝PBR（倍） 会社が解散した場合に投資額（株価）のどれくらいを回収可能かを見ています。 例えば、下図の場合は1株あたり純資産（BPS）が200円に対して株価が1,000円です。 つまり、会社が解散した場合に投資額（1,000円）に対して200円しか回収できないという計算になります。 下図の状態をPBR5倍と表すことができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/d85a68c93a5d40e095cfc735d21ad5f3/AT_pbr_2.jpeg?w=839&amp;h=546" alt="PBRとBPSの関係性"><h3 id="h5b479feb65">BPS（1株あたり純資産）とは</h3>BPSとは、「Book-value Per Share」の略で、PBRの算出や企業の安全性分析などに使う株式指標です。 BPSは、下記の計算式で算出します。 純資産÷発行株式数＝BPS（円） 純資産を発行株式数で割って計算することで、1株あたりの純資産を算出します。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/e4923b52ab664034b16add2e443158d8/BPS.jpg" alt=""><h2 id="h468487f805">PBR（株価純資産倍率）の目安</h2>PBRの考え方はシンプルで、PBRの数値が低ければ低いほど、株価が割安であると判断できます。 しかし、PBRの高低のみを見て終わるのではなく、後述する同業界比較や時系列比較、使う際の注意点などを踏まえて見ることで、より深い示唆を得ることができます。 特にPBRが低い状態のまま株価が推移している銘柄は、問題を抱えている可能性があるため注意する必要があります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/2d483667e4314a16acdc6a0f5d75768a/AT_pbr_4.jpeg?w=839&amp;h=484" alt="PBRの目安"><h3 id="h0b4b324879">PBRの目安は1倍</h3>PBRは、株価がBPSと等しくなる1倍が1つの目安です。 PBRが1倍以下であれば投資額以上の現金を回収できるため割安と判断でき、1倍以上であれば割高と簡易的に割安性を判断することができます。 もちろん業種や業界によってPBRの平均値が異なるため、参考の1つとして1倍という数値を覚えておくぐらいが望ましいでしょう。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/a8371a9a98c14faf9169b48cda3cefbe/AT_pbr_5.jpeg?w=839&amp;h=507" alt="PBRの目安"><h2 id="he8e3ec0f61">PBR（株価純資産倍率）の使い方とは？</h2>PBRは、株価が割安か割高かを見ることができる指標です。 しかし、計算式に当てはめて株式指標を算出するだけでは、その数値が良いのか、悪いのかを判断することができません。 そのため、PBRを使って分析する際は比較する必要があります。 PBRを使う際は、<ul><li>同業界比較</li><li>時系列比較</li></ul>の主に2つの比較をします。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/32e5a919c25e418ea54f53e837f31b9c/AT_pbr_6.jpeg?w=839&amp;h=516" alt="PBRの使い方"><h3 id="h2bf6a575ed">同業界比較</h3>基本的に同業界の企業は事業内容やビジネスモデルが似ている場合が多くあり、数値に差がないことが多いです。 PBRは業界によって平均値が異なるため、業界内での比較が必要になります。 一般的に、PBRは純資産を使い、より収益を上げそうな企業ほど割高になる傾向があります。 したがって、PBRの目安である1倍だけでなく同業界比較まで深屈することで、より正確に株価が割安かどうかを判断することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/9b305acffaa44772b03e9b2aacf892d5/AT_pbr_7.jpeg?w=839&amp;h=508" alt="PBRの同業界比較"><h3 id="h0c27836d6e">時系列比較</h3>基本的に企業の事業内容が大きく変わることは多くありません。 そのため、過去と今のPBRを比較することで、その会社の適正PBRや特殊要因による異常値を発見することができます。 PBRが低くなった場合は「なぜ低くなったのか？致命的な不祥事はないか？」などを考えることで、株価が割高か割安かを見分けることができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/e9202431cc394106ba277f7d13ef2d0e/AT_pbr_8.jpeg?w=839&amp;h=525" alt="PBRの時系列比較"><h2 id="hfe8516c33f">PBR（株価純資産倍率）を使う際の注意点</h2>PBRを使う際の注意点は主に2つあります。<ul><li>1株あたり純資産はあくまで帳簿上の数値</li><li>PBRが低い状態で放置されている銘柄</li></ul>順を追って解説します。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/9ed3b955ddd848b08b35b273636e1656/AT_pbr_9.jpeg?w=839&amp;h=508" alt="PBRを使う際の注意点"><h3 id="h84f0ba1b74">1株あたり純資産はあくまで帳簿上の数値</h3>PBRの算出で使う純資産は資産から負債を引いて計算しますが、あくまで帳簿上の数値となります。 会社の保有している資産は時価で売却されるため、帳簿価格（簿価）通りに売れるとは限りません。 したがって、PBRを見る際は帳簿価格だけでなく時価も見る必要があります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/cb1fb693c55841afa2df2eecdd47dc5a/AT_pbr_10.jpeg?w=839&amp;h=385" alt="PBRを使う際の注意点"><h3 id="h54c8b53b62">PBRが低い状態で放置されている銘柄</h3>PBRが低い状態で放置されている銘柄は何かしら問題を抱えている可能性が高いです。 PBRが低いままの銘柄は主に3つの理由が考えられます。<ul><li>株式市場が下落中の場合</li><li>業績悪化を株価が先取りしている場合</li><li>投資家から不人気の場合</li></ul><h4 id="h08597eefda">株式市場が下落中の場合</h4>1つ目の理由として、株式市場が下落中で企業実態よりも売り込まれている可能性が考えられます。 この場合は、一時的にBPSが低くなっている可能性が高いため特に問題はありません。<h4 id="hd491ac824b">業績悪化を株価が先取りしている場合</h4>2つ目の理由は、業績悪化による純資産の減少を株価が先取りしている場合です。 この場合は、工場閉鎖や事業撤退などの損失計上や市場環境の悪化による業績悪化などで将来に1株あたり純資産が減少する可能性が高いと投資家が考えた場合、PBRが割安でも株価が下げ止まらない可能性があるため注意が必要です。<h4 id="h619fb3525a">投資家から不人気の場合</h4>3つ目の理由は、投資家から不人気で安値で放置されている場合です。 この場合は、理由①と同様、一時的にBPSが低くなっている可能性が高いため特に問題はありません。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/d3480575e8d54de3acbf7aed18ae1461/AT_pbr_11.jpeg?w=839&amp;h=493" alt="PBRを使う際の注意点"> また、業績が安定している企業や現金に比べて借金が少ない企業は、PBRが低くても問題を抱えている可能性が低いです。 そのため、低PBR銘柄に投資するときは上記の理由3つと企業の安全性を加味して判断しましょう。<h2 id="hefcb9a809c">PBR（株価純資産倍率）の調べ方とは？</h2>それでは実際の指標の調べ方です。 今回は有価証券報告書と決算短信を使ってPBRの計算に必要となる数値を取りに行きます。<h3 id="h59904b056d">有価証券報告書からPBRを計算する</h3>有価証券報告書の、「1【主要な経営指標等の推移】」の欄には、1株あたり純資産のデータが数年分掲載されています。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/dfbac872517141df86707f9d1df4e02a/AT_pbr_12.jpeg?w=839&amp;h=484" alt="PBRの調べ方"> 現在の株価を1株あたり純資産の数値で割って計算することで、PBRを算出することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/68ca43e85e344720a7f501ef7888c584/AT_pbr_13.jpeg?w=839&amp;h=672" alt="PBRの調べ方"><h3 id="h9f4ed851ed">決算短信からPBRを計算する</h3>決算短信には1株あたり純資産が掲載されています。 そのため、株価を1株あたり純資産で割ることでPBRを把握することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/ec93801bca214299a9179ec4fd445bc4/AT_pbr_14.jpeg?w=839&amp;h=675" alt="PBRの調べ方"><h2 id="h4e1be8e419">PBR（株価純資産倍率）のまとめ</h2>以上、PBRの解説でした。 最後まで読んでいただきありがとうございます。 同業界比較や時系列比較などを使って、ぜひ企業分析をしてみてください！ <a href="https://lin.ee/GBhKLIz"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/c6aea3d7133d412781e5eaff9fe3f65a/%E5%85%AC%E5%BC%8FLINE_%E3%83%90%E3%83%8A%E3%83%BC%E2%91%A0%E3%83%8E%E3%83%BC%E3%83%9E%E3%83%AB.png?w=2500&amp;h=843" alt=""></a> 企業分析を１からしっかり学びたい方は、企業の経営成績の読み方がわかる下記の記事がおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/profit-and-loss-statement"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/221c7191574f4f6082f6bde4f94deb3b/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%E2%91%A0%E6%90%8D%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97%E6%9B%B8.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> もっと財務諸表を学びたい、財務スキルを身につけたい、企業のビジネスについて知りたいという方は、「Funda」で学びませんか？ どこよりもわかりやすく「財務」や「会計」が学べます。早速、下記の画像をクリックして学習を始めよう！ <a href="https://funda.jp/"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/edac759c50d1459c9cb07a5d31a3afb9/Funda_ad_1.JPEG.png?w=1080&amp;h=1080" alt=""></a>

株価が割安か割高かを測る株式指標「PBR（株価純資産倍率）」をわかりやすく解説します。

【図解】PBRとは？株価の割安割高を測る株式指標をわかりやすく解説

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この記事では、企業の儲けの仕組みについてを図解を通じてわかりやすく解説します。 今回は、コンテンツ配信がテーマです。 この記事では、音楽配信や動画配信を使ってどのように収益を生み出しているかを、数字を使って解説します。 <h2 id="ha0b6efec25">今回の会計クイズ</h2><h3 id="hcd1c9757db">会計クイズ：登場企業紹介</h3> 最初に今回の登場企業の紹介です。<ul><li>Spotify Technology（音楽配信）</li><li>NETFLIX（動画配信）</li></ul> この2社はコンテンツ配信事業を行っている会社です。 両者ともにコンテンツ配信を提供していますが、それぞれのビジネスモデルには違いがあります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/1dbec2372aae4b7087a4316c90ae166e/AT_spotify_2.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="会計クイズの登場企業"><h3 id="h3e22ecaedb">Spotify Technology：事業内容と特徴</h3> Spotify Technologyは、フリーミアム型の音楽配信サービス「Spotify」を展開している企業です。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/4dde2cc91fea4283982bd782a667cea2/AT_spotify_3.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="Spotify Technologyとは"> <h4 id="hf0c14a9188">フリーミアムとは</h4>フリーミアムとは、「フリー」と「プレミアム」を組み合わせた造語です。 製品やサービスの基本的な機能を無償で提供し、より高度な機能やサービスは有料で提供し収益を得るビジネスモデルです。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/536e386c4b32469db89353ba722eefdf/AT_spotify_4.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="フリーミアムとは"> <h3 id="h2edeb7f6f9">NETFLIX：事業内容と特徴</h3>NETFLIXは、サブスク型の動画配信サービス「NETFLIX」を展開している企業です。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/790fee7a61b0407eacbcbe41e2650e83/AT_spotify_5.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="NETFLIXとは"> <h3 id="hc8840cc3dd">両者の売上高の内訳</h3>両者の売上高の内訳を見ると、2社ともメインの収益はサブスクリプション課金収入であることが読み取れます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/5d38eb5d8b394de385c9e049597a6331/AT_spotify_6.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="両者の売上高の内訳"> <h3 id="h0d5981c0db">会計クイズ：問題</h3>以上を踏まえてクイズです。 無料でも楽しめる音楽配信サービス「Spotify」を運営するSpotify Technologyの損益計算書はどちらでしょう？ 両者のビジネスモデルがどのようなコスト構造になるのかを予想して考えてみてください。 ※両者ともに2021年度のデータを元にしています 損益計算書の読み方を１からしっかり学びたい方には、下記の記事もおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/profit-and-loss-statement"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/221c7191574f4f6082f6bde4f94deb3b/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%E2%91%A0%E6%90%8D%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97%E6%9B%B8.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a>

【図解】音楽配信と動画配信、収益力が高いのは？SpotifyとNETFLIXの比較からコンテンツ配信ビジネスを解説

この記事では企業分析を行う際に、役に立つ株式指標の意味と使い方について解説します。 図解を入れながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。<h2 id="h716d62f854">EPS（一株あたり純利益）とは？</h2>EPSとは、Earnings Per Share（一株当たり純利益）の略で、ある企業が発行している1株当たりの利益額を示す経営指標です。 EPSは、企業が生み出した利益（当期純利益）を、発行済みの株式数で割ることで求められます。 たとえば、ある企業が1年間で10億円の利益を上げ、発行済みの株式数が1億株である場合、EPSは10億円÷1億株＝10円となります。 EPSは、企業の収益力や成長性を把握する上で重要な指標となります。EPSが高いということは、1株当たりの利益が多いということであり、投資家にとって魅力的な企業とされます。また、企業は利益を増やすことでEPSを高めることができるため、経営者にとっても重要な指標となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/7c6638d949274870aa0c29a1c6319f49/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%892.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。"><h2 id="hee8687c902">EPS（一株あたり純利益）の計算式は？</h2>EPSの計算式について詳しく解説します。 EPSは当期純利益と発行済み株式数を元に算出することができます。<h3 id="hb689aea006">EPS（一株あたり純利益）の変数：当期純利益</h3>当期純利益は、企業が1年間で得た全ての収益から、支出や税金などを差し引いた利益のことです。<h3 id="h549c666264">EPS（一株あたり純利益）の変数：発行済み株式数</h3>発行済み株式数とは、ある企業が発行している全ての株式の数のことを指します。つまり、企業が発行しているすべての株式を合計した数となります。<h3 id="hdea6d6f513">当期純利益と発行済み株式総数からEPSを計算する</h3>EPSの基本的な計算式は以下の通りです。 EPS = 当期純利益 ÷ 発行済み株式数 この当期純利益を、発行済み株式数で割ることで、1株当たりの利益額であるEPSが求められます。EPSは、株式市場での企業の評価や、投資家にとっての投資判断材料となる指標の一つです。<h2 id="h12a31009ae">より厳密なEPS（一株あたり純利益）の計算式は？</h2>上記の計算式は簡易的なEPSの計算式であり、より厳密にEPSを計算する際には、下記の要素を考慮する必要があります。<ul><li>期中平均株式数を利用</li><li>自己株式の存在</li><li>潜在株式の存在</li></ul><h3 id="hf912874947">期中平均株式数を利用したEPSの計算式</h3>より厳密にEPSを計算する場合、EPSの分母に期中平均株式数が利用されます。 EPSの分母に期中平均株式数を用いる理由は、株式数が期中で変動した場合に、その変動を適切に反映するためです。 通常、企業の株式数は、新株の発行や株式分割などによって、会計期間中に変動することがあります。 このような場合、期末の株式数だけを使ってEPSを計算すると、実際の株式数の変動を反映することができません。 そこで、期中平均株式数を使用することで、会計期間中の株式数の変動を反映したEPSを算出することができます。 期中平均株式数は、期首株式数と期末株式数首合計を2で割ることで求められます。 このようにすることで、株式数の変動があった場合でも、EPSをより正確に計算することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/3fa804757bc0402685307e8dc9079eab/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%894.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。"><h3 id="h6bb2bfa7a3">自己株式を考慮したEPSの計算式</h3>自己株式とは、企業が自社の株式を買い戻して保有することを指します。 自己株式を取得した場合、EPSの分母である発行済み株式数が減少します。従って、自己株式の取得はEPSの向上に直接寄与することから、EPSを計算する際には自己株式を考慮して計算を行う必要があります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/3eeba8f220a6435ebe11f9806060552b/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%895.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。"> <h3 id="h2b44eebfc4">潜在株式調整後ベースのEPSの計算式</h3>潜在株式を調整することで、より厳密にEPSが算出される場合もあります。 潜在株式調整後ベースのEPSは、発行済みの株式数のみならず、潜在株式（新株予約権、転換社債など）を含めた全ての株式を考慮したEPSです。 以下に潜在株式調整後ベースのEPSの計算方法を示します。 潜在株式調整後ベースのEPS = 当期純利益 ÷ 調整済み発行済み株式数 ここで、調整済み発行済み株式数は以下のように求められます。 調整済み発行済み株式数 = 発行済み株式数 + 潜在株式数 潜在株式数は、企業の発行済み株式数以外に発行している新株予約権、転換社債などの株式を含めた数を指します。 潜在株式数は、通常、企業の決算書の注記欄などで開示されています。 潜在株式調整後ベースのEPSは、潜在株式を含めた全ての株主に対して1株あたりの利益を示すため、より正確なEPSとされています。特に、企業が潜在株式を多く保有している場合は、潜在株式を考慮しない通常のEPSよりも、潜在株式調整後ベースのEPSが低くなることがあります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/0c038027680a4907b0f6696827b91cc4/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%896.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。"><h2 id="h2a57511b4c">EPS（一株あたり純利益）の読み方は？</h2><h3 id="h43b4b49e1d">EPSは株主にとって重要な指標</h3>EPSは、株式数と当期純利益の2つの変数を使って計算します。この2つの指標はいずれも株主に帰属する指標です。 従って、EPSは「株主の有する1株がどの程度の利益を生み出したか」を表すため、株主にとって重要な指標となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/51bf5693487843458cfc0b273b7ba048/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%898.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。EPSは株主の指標。"><h3 id="hebe8f299b2">EPSの成長率を確認する</h3>EPSの考え方はシンプルで、EPSの数値が高ければ高いほど、1株あたりが生み出す収益力が高いと判断することができます。ここでのポイントは「何と比較してEPSが高いと判断するか？」です。 仮に競合他社のEPSと比較したとしても、分母で利用される株式数が企業ごとに異なるため、企業間でのEPSの単純な比較はあまり意味がありません。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/91b511034ee04f258b09c4389a222b95/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%899.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。EPSの比較のポイント"> そこで、EPSを見る際に重要となるのはEPS成長率の比較です。 前期と比べてEPSがどの程度成長したかを比較することで、意味のある示唆を得ることが可能となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/57ef2b95d1bc403e80ec138ca2f09711/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8910.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。EPS成長率を比較する"> <h2 id="he7c2fab6df">EPSとPERの関係は？</h2>EPSと株価を比較することでPER（株価収益率）を算出することができます。 PERは、EPSという会計の指標と、株価というマーケットの指標の橋渡しとなる重要な指標です。 PERを求めることで、投資の回収期間を見ることができ、株価の割安割高を判断することが初めて可能となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/99e0e3bbac4e483ebc4c9ee8b7cfd4ca/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8912.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。EPSとPERの関係"> <h3 id="hfd662f26fe">PREを算出する事例の紹介</h3>例えば、下図の場合は株主の利益であるEPS100円に対して株価が1,000円です。 つまり10年株式を持っていれば投資額の1,000円を回収できる計算となります。 この場合、PERは10倍となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/d12b34ec3e51459da1ce2cd952d99d1e/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8913.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。PERのイメージ"> <h3 id="hcc2ceaeec1">PERから読み取るEPSの重要性</h3>例外はあるものの、通常は同じ業界であればPERの水準は近似すると考えられます。 そのため、PERが一定で推移すると仮定した場合、PERの構成要素であるEPSが成長するに連れて、株価の上昇に直接寄与することになります。 このような背景からもEPSの成長率は重要な指標となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/fa59272ed8574f03b873bab8a4755e00/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8914.JPG?w=1280&amp;h=720" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。EPS成長率が重要な理由"> <h2 id="h71f64431a4">EPS（一株あたり純利益）の調べ方は？</h2><h3 id="hc00bcb8270">EPSの開示義務</h3>EPSは、株主にとって重要な指標であるため、多くの国で企業はEPSの開示義務を負っています。 たとえば、日本では金融商品取引法や会社法などの法律・規則によって、上場企業は四半期ごとに財務諸表を公表することが求められています。この財務諸表には、収益や利益、株式数などの情報が含まれており、EPSもその中の一つとして開示されます。 また、アメリカ合衆国では、上場企業は毎四半期の決算発表時にEPSを開示することが義務付けられています。さらに、SEC（米国証券取引委員会）によって設けられた規則によって、EPSの計算方法や開示方法に関する厳格な基準が設けられています。 EPSの開示義務は、投資家が適切な投資判断を行うために必要な情報を提供することを目的としています。また、企業が財務的に健全かどうかを判断する上でも、EPSは重要な指標の一つとされています。 <h3 id="hc6c8b12073">有価証券報告書からEPSを把握する</h3>それでは実際の指標の調べ方です。今回は有価証券報告書を使ってEPSの計算に必要となる数値を取りに行きます。 有価証券報告書の第一部【企業情報】の下記の項目にEPSの情報が開示されています。<ul><li>主要な経営指標等の推移</li><li>経理の状況</li></ul><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/489d034f163646d395b21fefd825d5dc/image.png?w=1920&amp;h=1080" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。EPSの調べ方"><h4 id="h389dbbe801">主要な経営指標等の推移からEPSを確認する</h4>有価証券報告書の、「1【主要な経営指標等の推移】」の欄には、EPSのデータが数年分開示されています。 時系列でEPSの変化を追いたい場合には、こちらを参考にしてください。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/69945026f1de44289aa9ce1c2111bbc1/image.png?w=1920&amp;h=1080" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。EPSを有価証券報告書から調べる"> <h4 id="h01721ae924">経理の状況からEPSを確認する</h4>EPSの詳細な計算式を知りたい場合には、第５【経理の状況】の注記事項を確認します。 注記事項には、EPSを構成する変数の詳細が開示されています。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/fac6e25b35ad4e39b6d219a0eb3aae75/image.png?w=1920&amp;h=1080" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。EPSを有価証券報告書から調べる"> また、国際会計基準（IFRS）を採用している会社では、損益計算書の末尾にもEPSの情報が開示されます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/4cfedf67351d43e1bc0da42424c1ff1f/image.png?w=1920&amp;h=1080" alt="図解でわかる一株当たり純利益（EPS）。企業事例を元に株式投資の指標をわかりやすく解説します。EPSを有価証券報告書から調べる"> <h2 id="h9323dff7ad">EPS（1株あたり純利益）のまとめ</h2>以上、EPSの解説でした。 最後まで読んでいただきありがとうございます。 PERの算出や時系列比較などを使って、ぜひ企業分析にチャレンジしてみてください！ 企業分析を１からしっかり学びたい方は、企業の経営成績の読み方がわかる下記の記事がおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/profit-and-loss-statement"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/221c7191574f4f6082f6bde4f94deb3b/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%E2%91%A0%E6%90%8D%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97%E6%9B%B8.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> また、簿記の学習に興味がある方は、下記の記事もおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/boki3_overview"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/8797cd8f84dc4b4c99945f2b1e3c1bd2/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%EF%BC%9A%E7%B0%BF%E8%A8%983%E7%B4%9A%E3%81%A8%E3%81%AF%EF%BC%9F.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a>

1株あたりの純利益を測る株式指標「EPS」をわかりやすく解説します。

この記事では企業分析を行う際に、役に立つ株式指標の意味と使い方について解説 します。図解を入れながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。<h2 id="h288959aa9b">EPS（1株あたり純利益）とは？</h2>EPSとは、Earnings Per Share（一株当たり利益）の略で、ある企業が発行している1株当たりの利益額を示す経営指標です。 EPSは、企業が報告した利益（当期純利益）を、発行済みの株式数で割ることで求められます。 たとえば、ある企業が1年間で10億円の利益を上げ、発行済みの株式数が1億株である場合、EPSは10億円÷1億株＝10円となります。 EPSは、株主にとっては企業の収益力や成長性を把握する上で重要な指標となります。EPSが高いということは、1株当たりの利益が多いということであり、投資家にとって魅力的な企業とされます。また、企業が利益を増やすことでEPSを上げることができるため、経営者にとっても重要な指標となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/7c6638d949274870aa0c29a1c6319f49/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%892.JPG" alt=""><h2 id="h77ada23af7">EPSの計算式は？</h2>EPSの計算式について詳しく解説します。 EPSは当期純利益と発行済み株式数を元に算出することができます。<h3 id="hb3034afb73">EPSの変数：当期純利益</h3>当期純利益は、企業が1年間で得た全ての収益から、支出や税金などを差し引いた利益のことです。<h3 id="h1c1135e848">EPSの変数：発行済み株式数</h3>発行済み株式数とは、ある企業が発行している全ての株式の数のことを指します。つまり、企業が発行しているすべての株式を合計した数となります。<h3 id="hdea6d6f513">当期純利益と発行済み株式総数からEPSを計算する</h3>EPSの基本的な計算式は以下の通りです。 EPS = 当期純利益 ÷ 発行済み株式数 この当期純利益を、発行済み株式数で割ることで、1株当たりの利益額であるEPSが求められます。EPSは、株式市場での企業の評価や、投資家にとっての投資判断材料となる指標の一つです。<h2 id="h75c5709277">より厳密なEPSの計算式は？</h2>上記の計算式は簡易的なEPSの計算式であり、より厳密にEPSを計算する際には、下記の要素を考慮する必要があります。<ul><li>期中平均株式数を利用</li><li>自己株式の存在</li><li>潜在株式の存在</li></ul><h3 id="hf912874947">期中平均株式数を利用したEPSの計算式</h3>より厳密にEPSを計算する場合、EPSの分母に期中平均株式数が利用されます。 EPSの分母に期中平均株式数を用いる理由は、株式数が期中で変動した場合に、その変動を適切に反映するためです。 通常、企業の株式数は、新株の発行や株式分割などによって、会計期間中に変動することがあります。 このような場合、期末の株式数だけを使ってEPSを計算すると、実際の株式数の変動を反映することができません。 そこで、期中平均株式数を使用することで、会計期間中の株式数の変動を反映したEPSを求めることができます。 期中平均株式数は、期首株式数と期末株式数首合計を2で割ることで求められます。このようにすることで、株式数の変動があった場合でも、EPSをより正確に計算することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/3fa804757bc0402685307e8dc9079eab/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%894.JPG" alt=""><h3 id="h6bb2bfa7a3">自己株式を考慮したEPSの計算式</h3>自己株式とは、企業が自社の株式を買い戻して保有することを指します。 自己株式を取得した場合、EPSの分母である発行済み株式数が減少します。従って、自己株式の取得はEPSの向上に直接寄与することから、EPSを計算する際には自己株式を考慮して計算を行う必要があります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/3fa804757bc0402685307e8dc9079eab/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%894.JPG" alt=""><h3 id="h2b44eebfc4">潜在株式調整後ベースのEPSの計算式</h3>平均株式数に潜在株式を調整することで、より厳密にEPSが算出される場合もあります。 潜在株式調整後ベースのEPSは、発行済みの株式数のみならず、潜在株式（新株予約権、転換社債など）を含めた全ての株式を考慮したEPSです。 以下に潜在株式調整後ベースのEPSの計算方法を示します。 潜在株式調整後ベースのEPS = 当期純利益 ÷ 調整済み発行済み株式数 ここで、調整済み発行済み株式数は以下のように求められます。 調整済み発行済み株式数 = 発行済み株式数 + 潜在株式数 潜在株式数は、企業の発行済み株式数以外に発行している新株予約権、転換社債などの株式を含めた数を指します。潜在株式数は、通常、企業の決算書の注記欄などで開示されています。 潜在株式調整後ベースのEPSは、潜在株式を含めた全ての株主に対して1株あたりの利益を示すため、より正確なEPSとされています。特に、企業が潜在株式を多く保有している場合は、潜在株式を考慮しない通常のEPSよりも、潜在株式調整後ベースのEPSが低くなることがあります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/0c038027680a4907b0f6696827b91cc4/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%896.JPG" alt=""><h2 id="ha8929ee1b2">EPSの読み方は？</h2><h3 id="h1f3adf19ac">EPSは株主にとった重要な指標</h3>EPSは、株式数と当期純利益の2つの変数を使って計算します。この2つの指標はいずれも株主に帰属する指標です。 従って、EPSは「株主の有する1株がどの程度の利益を生み出したか」を表すため、株主にとって重要な指標となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/51bf5693487843458cfc0b273b7ba048/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%898.JPG" alt=""><h3 id="hebe8f299b2">EPSの成長率を確認する</h3>EPSの考え方はシンプルで、EPSの数値が高ければ高いほど、1株あたりが生み出す収益力が高いと判断することができます。ここでのポイントは「何と比較してEPSが高いと判断するか？」です。 仮に競合他社のEPSと比較したとしても、分母で利用される株式数が企業ごとに異なるため、企業間でのEPSの比較はあまり意味がありません。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/91b511034ee04f258b09c4389a222b95/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%899.JPG" alt=""> そこで、EPSを見る際に重要となるのはEPS成長率の比較です。前期と比べてEPSがどの程度成長したかを比較することで、意味のある示唆を得ることが可能となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/57ef2b95d1bc403e80ec138ca2f09711/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8910.JPG" alt=""> <h2 id="he7c2fab6df">EPSとPERの関係は？</h2>EPSと株価を比較することでPER（株価収益率）を算出することができます。 PERは、EPSという会計の指標と、株価というマーケットの指標の橋渡しとなる重要な指標です。 PERを求めることで、投資の回収期間を見ることができ、株価の割安割高を判断することが初めて可能となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/99e0e3bbac4e483ebc4c9ee8b7cfd4ca/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8912.JPG" alt=""> <h3 id="hfd662f26fe">PREを算出する事例の紹介</h3>例えば、下図の場合は株主の利益であるEPS100円に対して株価が1,000円です。 つまり10年株式を持っていれば投資額の1,000円を回収できる計算となります。 この場合、PERは10倍となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/d12b34ec3e51459da1ce2cd952d99d1e/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8913.JPG" alt=""> <h3 id="hcc2ceaeec1">PERから読み取るEPSの重要性</h3>例外はあるものの、通常は同じ業界であればPERの水準は近似すると考えられます。 そのため、PERが一定で推移すると仮定した場合、PERの構成要素であるEPSが成長するに連れて、株価の上昇に直接寄与することになります。 このような背景からもEPSの成長率は重要な指標となります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/fa59272ed8574f03b873bab8a4755e00/%E3%82%B9%E3%83%A9%E3%82%A4%E3%83%8914.JPG" alt=""> <h2 id="h7151ec718e">EPSの調べ方は？</h2><h3 id="hc00bcb8270">EPSの開示義務</h3>EPSは、株主にとって重要な指標であるため、多くの国で企業はEPSの開示義務を負っています。 たとえば、日本では金融商品取引法や会社法などの法律・規則によって、上場企業は四半期ごとに財務諸表を公表することが求められています。この財務諸表には、収益や利益、株式数などの情報が含まれており、EPSもその中の一つとして開示されます。 また、アメリカ合衆国では、上場企業は毎四半期の決算発表時にEPSを開示することが義務付けられています。さらに、SEC（米国証券取引委員会）によって設けられた規則によって、EPSの計算方法や開示方法に関する厳格な基準が設けられています。 EPSの開示義務は、投資家が適切な投資判断を行うために必要な情報を提供することを目的としています。また、企業が財務的に健全かどうかを判断する上でも、EPSは重要な指標の一つとされています。<h3 id="h43753e3ba4">有価証券報告書からEPSを調べる</h3>それでは実際の指標の調べ方です。 今回は有価証券報告書を使ってEPSの計算に必要となる数値を取りに行きます。

【図解】EPS（一株あたり純利益）とは？PERを構成する経営指標をわかりやすく解説

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この記事では企業分析を行う際に、役に立つ株式指標の意味と使い方について解説します。 図解を入れながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。<h2 id="h7c2db56f2e">PER（株価収益率）とは？</h2>PERとは、「Price Earnings Ratio」の略で、企業が稼ぐ利益に対して株価が割高か割安かを判断する際に用いる株式指標です。 基本的には、PERが低いほど、株価が割安であると評価されます。 株価収益率と表現されることもありますが、意味は同義です。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/d0198bf33c7d41e1a5f17e8ce981c338/AT_per_1.jpeg?w=839&amp;h=665" alt="PERとは"><h3 id="h4583564aa7">株価とEPSを比較して算出</h3>PERは、下記の計算式で算出します。 株価÷EPS（1株あたり純利益）＝PER（倍） 株価と1株あたりの純利益を比較することで、投資の回収期間を見ています。 例えば、下図の場合は株主の利益であるEPS100円に対して株価が1,000円です。 つまり10年株式を持っていれば投資額の1,000円を回収できる計算となります。 これがPER10倍の意味です。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/25b6a2f324b54d4cae325de2a6774657/PER%E2%91%A0.jpeg?w=838&amp;h=540" alt="PERの算出"><h3 id="h1d50ecf7df">EPS（1株あたり純利益）とは</h3>EPSとは、「Earnings Per Share」の略で、PERの算出や株主目線での成長性分析などに使う株式指標です。 EPSは、下記の計算式で算出します。 純利益÷発行株式数＝EPS（円） 純利益を発行済株式数で割って計算することで、1株あたりの純利益を算出します。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/b0f81b18b6d84094af40d3022b6df47f/EPS11.jpeg" alt=""><h2 id="h68ae8fd9b8">PER（株価収益率）の目安</h2>PERの考え方はシンプルで、PERの数値が低ければ低いほど、株価が割安であると判断できます。 しかし、PERの高低のみを見て終わるのではなく、後述する同業界比較や時系列比較、使う際の注意点などを踏まえて見ることで、より深い示唆を得ることができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/6472fc33f1a64d1bbd974fa206c80699/PER%E2%91%A1.jpeg?w=838&amp;h=502" alt="PERの目安"><h3 id="h3eac280ea8">PERの目安は15倍</h3>それでは、PERはどの程度の水準が望ましいのでしょうか？ 参考の1つとして、日経平均株価のPERが15倍と言われており、投資検討している会社のPERが15倍よりも低ければ割安、高ければ割高と簡易的に判断できます。 もちろん業種や業界によってPERの平均値が異なるため、参考の1つとして15倍という数値を覚えておくぐらいが望ましいでしょう。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/cf78e0cd42744f17a62e8942004dd487/PER%E2%91%A2.jpeg?w=839&amp;h=560" alt="PERの目安"><h2 id="hd1fadf5033">PER（株価収益率）の使い方とは？</h2>PERは、株価が割安か割高かを見ることができる指標です。 しかし、計算式に当てはめて株式指標を算出するだけでは、その数値が良いのか、悪いのかを判断することができません。 そのため、PERを使って分析する際は比較する必要があります。 PERを使う際は<ul><li>同業界比較</li><li>時系列比較</li></ul>の主に2つの比較をします。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/2be0e441e94c481bbdaebb6c07b039f3/PER%E2%91%A3.jpeg?w=838&amp;h=542" alt="PERの使い方"><h3 id="h2bf6a575ed">同業界比較</h3>基本的に同業界の企業は事業内容やビジネスモデルが似ている場合が多くあり、数値に差がないことが多いです。 PERは業界によって平均値が異なるため、業界内での比較が必要になります。 一般的に、PERは今後高い成長が期待される業界ほど数値が高く、業績見通しが悪い不確実な業界ほど数値が低くなります。 したがって、日経平均株価のPERだけでなく同業界比較まで深堀することで、より正確に株価が割安かどうかを判断することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/e60b81ac691d426292db05c874ec4681/PER%E2%91%A4.jpeg?w=839&amp;h=549" alt="PERの同業界比較"><h3 id="h0c27836d6e">時系列比較</h3>基本的に企業の事業内容が大きく変わることは多くありません。 そのため、過去と今のPERを比較することで、その会社の適正PERや特殊要因による異常値を発見することができます。 PERが低くなった場合は「なぜ低くなったのか？致命的な不祥事はないか？」などを考えることで、株価が割安か割高かを見分けることができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/42673d28fbac414097e543bcaf831175/PER%E2%91%A5.jpeg?w=839&amp;h=532" alt="PERの時系列比較"><h2 id="h10b9c20d53">PER（株価収益率）を使う際の注意点</h2>PERを使う際の注意点は主に3つあります。 <ul><li>PERの計算に使う利益</li><li>特別損益の影響</li><li>指標が機能しないパターン</li></ul> <h3 id="hb17c07e39c">PERの計算には予想の純利益を使う</h3>株式投資は会社の将来を見越して行うものです。 そのため、投資検討する際は、1株あたり純利益は1株あたり予想純利益を使うのが基本となります。 株価を1株あたり予想純利益で割ることで予想PERを求めることができ、株価が割安か割高かをより正確に判断することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/f4312907e54c422193fd694b44465bd8/PER%E2%91%A6.jpeg?w=839&amp;h=493" alt="PERを使う際の注意点"><h3 id="hb3b9303695">PERは特別損益の影響を受ける</h3>PERの計算で使う純利益は特別損益の影響を受けます。 特別損益とは、頻繁には発生しない特別な事象によって発生した損失・利益のことをいいます。 たとえば、火災の発生による損失や事業売却での利益などが当てはまります。 上記のような事象があった場合、純利益が例年よりも大きくブレる可能性があります。 したがって、PERを使う際は、特別損益の項目に注意する必要があります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/a08a7face7914d96ba1dbe491a7e212d/PER%E2%91%A7.jpeg?w=838&amp;h=525" alt="PERは特別損益の影響を受ける"><h3 id="h436660df2d">PERが機能しないパターン</h3>PERが機能しないパターンは主に3つあります。<ul><li>景気悪化時</li><li>利益変動が激しい会社</li><li>赤字の会社</li></ul> <h4 id="hd7d966e4e6">景気悪化時</h4>1つ目は景気悪化時です。 景気が悪化すると利益が減少する可能性が高くなります。そのため、PERが割安でも将来の利益を見通すことができず、PERの数値を信用することができません。<h4 id="h4826353d22">利益変動が激しい会社</h4>2つ目は利益変動が激しい会社です。 利益が安定しない会社は年によって利益にブレが発生するため、PERが割安でも次の年もPERが割安であるかどうかは分かりません。 景気悪化時と同様、将来の利益を見通すことができないため、PERの数値が機能しません。<h4 id="hd7b249614d">赤字企業</h4>3つ目は赤字の企業です。 赤字の企業の場合、1株あたり純利益がマイナスとなってしまうため、PERの数値がマイナスになってしまいます。 そのため、赤字の企業にはPERを使って投資判断をすることができません。 赤字の企業を分析する際はPERではなく、他の株式指標を使って投資判断しましょう。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/7ed257470ec147a8920b9e1422d2f2f1/PER%E2%91%A8.jpeg?w=838&amp;h=531" alt="PERが機能しないパターン"><h2 id="hc790d85ee1">PER（株価収益率）の調べ方とは？</h2>それでは実際の指標の調べ方です。 今回は有価証券報告書と決算短信を使ってPERの計算に必要となる数値を取りに行きます。<h3 id="h4ceb06a8b7">有価証券報告書からPERを計算する</h3>有価証券報告書の、「1【主要な経営指標等の推移】」の欄には、PERのデータが数年分掲載されています。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/f5ed1d59125247ca93c5c517f25eb9a1/PER%E2%91%A9.jpeg?w=838&amp;h=490" alt="PERの調べ方"> 「1【主要な経営指標等の推移】」の欄に、5年分のPERが掲載されているため、時系列での比較をすることもできます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/4723d136eb8f45399aa272b489ac0c91/PER%E2%91%AA.jpeg?w=838&amp;h=676" alt="PERの調べ方"><h3 id="h8ea8275113">決算短信から予想PERを計算する</h3>決算短信には1株あたり予想純利益が掲載されています。 そのため、株価を1株あたり予想純利益で割ることで予想PERを把握することができます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/a75d6c98625b431c9e03d352cdee57ea/AT_per_15.jpeg?w=839&amp;h=679" alt="PERの調べ方"><h2 id="h8728568b6a">PER（株価収益率）のまとめ</h2>以上、PERの解説でした。 最後まで読んでいただきありがとうございます。 同業界比較や時系列比較などを使用して、ぜひ企業分析をしてみてください！ 企業分析を１からしっかり学びたい方は、企業の経営成績の読み方がわかる下記の記事がおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/profit-and-loss-statement"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/221c7191574f4f6082f6bde4f94deb3b/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%E2%91%A0%E6%90%8D%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97%E6%9B%B8.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> また、簿記の学習に興味がある方は、下記の記事もおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/boki3_overview"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/8797cd8f84dc4b4c99945f2b1e3c1bd2/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%EF%BC%9A%E7%B0%BF%E8%A8%983%E7%B4%9A%E3%81%A8%E3%81%AF%EF%BC%9F.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> もっと財務諸表を学びたい、財務スキルを身につけたい、企業のビジネスについて知りたいという方は、「Funda」で学びませんか？ どこよりもわかりやすく「財務」や「会計」が学べます。早速、下記の画像をクリックして学習を始めよう！ <a href="https://funda.jp/"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/edac759c50d1459c9cb07a5d31a3afb9/Funda_ad_1.JPEG.png?w=1080&amp;h=1080" alt=""></a>

株価が割安か割高かを測る株式指標「PER（株価収益率）」をわかりやすく解説します。

不動産業

医薬品業

卸売業

この記事では企業分析を行う際に、役に立つ株式指標の意味と使い方について解説します。 図解を入れながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。<h2 id="h7c2db56f2e">PER（株価収益率）とは？</h2>PERとは、「Price Earnings Ratio」の略で、企業が稼ぐ利益に対して株価が割高か割安かを判断する際に用いる株式指標です。 基本的には、PERが低いほど、株価が割安であると評価されます。 株価収益率と表現されることもありますが、意味は同義です。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/d0198bf33c7d41e1a5f17e8ce981c338/AT_per_1.jpeg?w=839&amp;h=665" alt="PERとは"><h3 id="h4583564aa7">株価とEPSを比較して算出</h3>PERは、下記の計算式で算出します。 株価÷EPS（1株あたり純利益）＝PER（倍） 株価と1株あたりの純利益を比較することで、投資の回収期間を見ています。 例えば、下図の場合は株主の利益であるEPS100円に対して株価が1,000円です。 つまり10年株式を持っていれば投資額の1,000円を回収できる計算となります。 これがPER10倍の意味です。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/25b6a2f324b54d4cae325de2a6774657/PER%E2%91%A0.jpeg?w=838&amp;h=540" alt="PERの算出"><h3 id="h1d50ecf7df">EPS（1株あたり純利益）とは</h3>EPSとは、「Earnings Per Share」の略で、PERの算出や株主目線での成長性分析などに使う株式指標です。 EPSは、下記の計算式で算出します。 純利益÷発行株式数＝EPS（円） 純利益を発行済株式数で割って計算することで、1株あたりの純利益を算出します。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/b0f81b18b6d84094af40d3022b6df47f/EPS11.jpeg" alt=""> <h3 id="hab32697da9">PERの会計クイズ</h3> 以上を踏まえて問題です。 PERは業種ごとに平均値が大きく異なります。 下記の３つの業種のうち、最もPERの高い業種はどれでしょうか？

【図解】PERとは？株価の割安割高を測る株式指標をわかりやすく解説

この記事では企業分析を行う際に、役に立つ経営指標の意味と使い方について解説します。 図解を交えながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。 <h2 id="h24333dfdf9">債務償還年数とは？</h2>債務償還年数とは、有利子負債の返済能力を測る指標です。 有利子負債が、企業の稼ぎの何年分あるかを示すもので、年数が短いほど、返済能力が高いと判断します。 別名「有利子負債倍率」とも言います。 ‍ 有利子負債がどれほどで返済できるのかを見る指標のため、主に銀行などの債権者が使う指標です。 ‍<img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/ba36d6165aeb4b1eac97f567661cf2ab/%E5%82%B5%E5%8B%99%E5%84%9F%E9%82%84%E5%B9%B4%E6%95%B01.jpeg?w=1134&amp;h=912" alt="債務償還年数とは"><h3 id="habd0c2019d">有利子負債と営業CFを比較して算出</h3>債務償還年数は、下記の計算式で算出します。 有利子負債÷営業CF＝債務償還年数（年） <h2 id="hc449da3480">債務償還年数の基本的な考え方</h2>債務償還年数は、有利子負債の金額が1年間の稼ぎの何倍あるかを見ています。見方を変えれば、1年間の企業の稼ぎで、有利子負債を返済するのに何年かかるかを表しています。 当然、返済までの期間は短い方が良いので、債務償還年数は短いほど、安全性が高いと言えます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/731bbdcaa53147048293eb1dbd2e95c1/%E5%82%B5%E5%8B%99%E5%84%9F%E9%82%84%E5%B9%B4%E6%95%B02.jpeg?w=1134&amp;h=672" alt="債務償還年数の基本的な考え方"><h3 id="h4b1ea1420e">債務償還年数の目安</h3>一般的に安全性が高いと判断できる目安は、「有利子負債の完済まで10年以内」と言われています。 もちろん企業の成長度合いなどによって異なるため、参考の1つとして10年以内という数値を覚えておくぐらいが望ましいでしょう。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/7ddf3d56f8c143cdafb0e39f14622f25/%E5%82%B5%E5%8B%99%E5%84%9F%E9%82%84%E5%B9%B4%E6%95%B03.jpeg?w=1134&amp;h=478" alt="債務償還年数の目安"><h2 id="h531fc39020">債務償還年数を見る際のポイント</h2><ul><li>債務償還年数の使い方</li><li>計算式の構成要素：分子の有利子負債の値</li><li>計算式の構成要素：分母の企業の稼ぎの指標</li></ul>以上の3点を解説します。<h3 id="h61a16eb501">債務償還年数の使い方</h3>債務償還年数を使う際は、<ul><li>①有利子負債の返済期間との比較</li><li>②事業の安定性</li></ul>の2点を確認しましょう。<h4 id="h3380c2a707">①有利子負債の返済期間との比較</h4>有利子負債の返済までの期間と、現時点の企業の現預金と毎期の営業CFを把握する必要があります。 債務償還年数と比べて返済までの期間の方が短い場合は、企業の債務返済能力に問題があります。 その際は、資金の調達や借入金の借り換えができるかも見る必要があります。<h4 id="hef5851c95a">②事業の安定性</h4>債務償還年数は、現時点での収益力から債務の返済能力を計算しています。 そのため、将来も現時点の収益以上に稼ぐことが、指標の数値の存在意義を担保しています。 ‍ 例えば、毎期の収益が大きくブレる企業で、収益が大きい年度を基準として採用しても、分析に意味がありません。 実際に使う際は、過去の企業の業績推移や企業の将来性から判断する必要があります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/03c22349e53a478fa5ed909c2fcba383/%E5%82%B5%E5%8B%99%E5%84%9F%E9%82%84%E5%B9%B4%E6%95%B04.jpeg?w=1134&amp;h=694" alt="債務償還年数の使い方"><h3 id="ha7df2742b3">計算式の構成要素：有利子負債の値</h3>有利子負債倍率の計算式では、分子に有利子負債を使っています。 ‍ 有利子負債の金額は、<ul><li>①有利子負債の総額</li><li>②有利子負債の純額（ネット有利子負債と言います）</li></ul>の2つに分けられます。 ‍ 企業の状況に合わせて、どの有利子負債を採用するかを判断して使うのがおすすめです。 ‍ 例えば、安定的な業績推移をしていて、大きく投資をしていない場合は、ネット有利子負債を使う方が正確な企業の返済能力を把握することができます。 反対に、投資を増やしている企業の場合、現在保有している現預金は投資の原資となる可能性が高いです。 そのため、有利子負債の総額を使う方が適している場合があります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/1df690bf8bb74677a6914bc3164abe59/%E5%82%B5%E5%8B%99%E5%84%9F%E9%82%84%E5%B9%B4%E6%95%B05.jpeg?w=1134&amp;h=681" alt="計算式の構成要素"><h4 id="hbbd5d1c566">ネット有利子負債とは</h4>ここで、ネット有利子負債について解説します。 ネット有利子負債とは、有利子負債の総額から、現金及び預金を差し引いた金額です。手持ちの余剰資金で有利子負債を返済したとみなせるため、実質的な有利子負債の残高を表しています。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/9129932789694102a5947579afecf841/%E5%82%B5%E5%8B%99%E5%84%9F%E9%82%84%E5%B9%B4%E6%95%B06.jpeg?w=1134&amp;h=699" alt="ネット有利子負債とは"><h3 id="hd3a6499933">計算式の構成要素：分母の企業の稼ぎの指標</h3>分母に使う「企業の稼ぎ」にどの指標を使うべきかを説明します。 一般的には、「営業キャッシュフロー」を用います。なぜなら、有利子負債の返済に充てる原資は「現金」だからです。 営業キャッシュフローは、営業活動における現金稼得能力を表すので、債務償還年数を計算する際の数値として望ましいです。 ‍ ただし、営業CFは減価償却費や特別損益が入ってくるため、数値がぶれやすい傾向があります。 そのため、「純利益」や「償却前営業利益」を使う場合もあります。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/150d5027bc374dbf87725d46c1b6498c/%E5%82%B5%E5%8B%99%E5%84%9F%E9%82%84%E5%B9%B4%E6%95%B07.jpeg?w=1134&amp;h=790" alt="計算式の構成要素"><h2 id="h0b72e2492f">債務償還年数の調べ方とは？</h2>債務償還年数の計算に必要な、有利子負債と営業キャッシュフローの取得方法を紹介します。<h3 id="hbe55bd2e8b">‍有価証券報告書から債務償還年数を計算する</h3>第一部【企業情報】の中にある、第5【経理の状況】を開いてください。 貸借対照表とキャッシュフロー計算書の中から、次の項目を取得します。<ul><li>有利子負債</li><li>営業キャッシュフロー</li></ul><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/ca1a1b01d2c8429e9815f5e8e1ef4195/%E5%82%B5%E5%8B%99%E5%84%9F%E9%82%84%E5%B9%B4%E6%95%B08.jpeg?w=1134&amp;h=672" alt="債務償還年数の調べ方"> まずは、貸借対照表から有利子負債の金額を取得しましょう。 有利子負債の金額は、流動負債と固定負債に分けて書かれています。少し手間がかかりますが、流動負債の中の有利子負債（短期借入金）と、固定負債の中の有利子負債（長期借入金）の数値を合計してください。 次に、キャッシュフロー計算書から営業キャッシュフローの金額を取得しましょう。 数値が取得できたら、計算式に当てはめることで、有利子負債倍率が計算できます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/c2e56e8c188b487799835fcc864af3c7/%E5%82%B5%E5%8B%99%E5%84%9F%E9%82%84%E5%B9%B4%E6%95%B09.jpeg?w=828&amp;h=676" alt="債務償還年数の調べ方"><h2 id="hb6f9517e55">債務償還年数のまとめ</h2>以上、債務償還年数の解説でした。 安全性指標の中でもマイナーな部類に入りますが、借金をしすぎていないかを調べるときに有用な指標です。 この機会に、ぜひ覚えてください。 企業分析を１からしっかり学びたい方は、企業の経営成績の読み方がわかる下記の記事がおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/profit-and-loss-statement"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/221c7191574f4f6082f6bde4f94deb3b/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%E2%91%A0%E6%90%8D%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97%E6%9B%B8.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> また、簿記の学習に興味がある方は、下記の記事もおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/boki3_overview"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/8797cd8f84dc4b4c99945f2b1e3c1bd2/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%EF%BC%9A%E7%B0%BF%E8%A8%983%E7%B4%9A%E3%81%A8%E3%81%AF%EF%BC%9F.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> もっと財務諸表を学びたい、財務スキルを身につけたい、企業のビジネスについて知りたいという方は、「Funda」で学びませんか？ どこよりもわかりやすく「財務」や「会計」が学べます。早速、下記の画像をクリックして学習を始めよう！ <a href="https://funda.jp/"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/edac759c50d1459c9cb07a5d31a3afb9/Funda_ad_1.JPEG.png?w=1080&amp;h=1080" alt=""></a>

現時点の収益力に対する有利子負債の総額から企業の財務の健全性を測る指標「債務償還年数」と「有利子負債倍率」をわかりやすく解説します。

【図解】債務償還年数・有利子負債倍率とは？有利子負債の指標をわかりやすく解説

この記事では企業分析を行う際に、役に立つ経営指標の意味と使い方について解説します。 図解を交えながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。 <h2 id="h834b99623f">固定比率とは？</h2>この記事では、固定比率と固定長期適合率を紹介します。 まずは固定比率から解説していきます。 ‍ 固定比率とは、投資回収に時間がかかる固定資産の何割が、返済義務のない純資産でまかなわれているかを見る指標です。 この数値が低いほど、安全性が高いと考えます。 ‍<img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/5f62972168fe44dc959807e40ba58e4f/AT_fixed-non-current-liabilities_1.jpeg?w=1134&amp;h=897" alt="固定比率とは"><h3 id="hc650f1ef25">固定資産と純資産を比較して算出</h3>固定比率は、下記の計算式で算出します。 ‍ （ 固定資産÷純資産 ）×100＝固定比率（％） 次に、固定長期適合率について解説します。<h2 id="had8dccce5c">固定長期適合率とは？</h2>固定長期適合率とは、投資回収に時間がかかる固定資産の何割が、返済義務のない純資産と、返済期限までに長期間の猶予がある固定負債の合計額でまかなわれているかを見る指標です。 この数値が低いほど、安全性が高いと考えます。 ‍<img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/478503b3926c482585027f3e2a4e9a45/AT_fixed-non-current-liabilities_2.jpeg?w=1134&amp;h=901" alt="固定長期適合率とは"><h3 id="hde7453eb12">固定資産と固定負債・純資産を比較して算出</h3>固定長期適合率は、下記の計算式で算出します。 ［（固定資産÷（固定負債＋純資産） ］×100＝固定長期適合率（％） ここで、固定比率及び固定長期適合率の計算で使う、「固定資産」と「固定負債」、「純資産」について、簡単に概要を説明します。<h3 id="hbccb246283">‍固定資産とは</h3>まずは、固定資産についてです。 固定資産の中身には、次のようなものがあります。<ul><li>建物</li><li>工場</li><li>無形固定資産</li></ul>いずれも、現金化に長期の時間を要する資産である点で、共通しています。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/db072dcf8bcb4461a743a63030205087/AT_fixed-non-current-liabilities_3.jpeg?w=1134&amp;h=699" alt="固定資産とは"><h3 id="h989c395af4">固定負債とは</h3>次に、固定負債についてです。 ‍ 固定負債の中身には、次のようなものがあります。<ul><li>長期借入金</li><li>社債</li></ul>いずれも、1年以上先に支払期限が訪れる点で、共通しています。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/d1b6aa6a2722477ab738ec9b1b8d47f2/AT_fixed-non-current-liabilities_4.jpeg?w=1134&amp;h=679" alt="固定負債とは"><h3 id="h0fdd607056">純資産とは</h3>最後に、純資産についてです。 ‍ 純資産の中身には、次のようなものがあります。<ul><li>利益剰余金</li><li>資本金</li></ul>いずれも、返済する必要がない資産で、共通しています。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/1013ed7c38f6415e95631bf33bc3cc58/AT_fixed-non-current-liabilities_5.jpeg?w=1134&amp;h=656" alt="純資産とは"><h2 id="he149fea62e">固定比率と固定長期適合率の基本的な考え方</h2>固定比率、固定長期適合率の基本的な考え方や目安についてを解説します。<h3 id="h67589b7b68">‍固定比率の目安</h3>固定比率は、「100％以下」が望ましい水準となります。 なぜなら、投資回収に時間がかかる固定資産すべてを、返済義務のない純資産でまかなえている方が、安全性が高いためです。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/1c693ca6f9d5497692ffe8767fd75929/AT_fixed-non-current-liabilities_6.jpeg?w=1134&amp;h=743" alt="固定比率とは"><h3 id="h31c54d7e38">固定長期適合率の目安</h3>固定長期適合率も、「100％以下」が望ましい水準となります。 ‍ なぜなら、投資回収に時間がかかる固定資産すべてを、長期の資金である純資産と固定負債で賄えている方が、安全性が高いためです。 固定比率と異なり、返済義務のある固定負債を考慮した指標となっています。 しかし、固定負債であれば、返済猶予が1年以上あるため、すぐに返済を求められる可能性は低く、長期間使える資金と捉えてよいでしょう。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/74d77b23ce7c4da681f08f696ba28a32/AT_fixed-non-current-liabilities_7.jpeg?w=1134&amp;h=743" alt="固定長期適合率の目安"> ここで、なぜ固定長期適合率が「100％以上」ではいけないのかを説明します。 ‍ 固定長期適合率が100％以上の場合、固定資産の一部を流動負債でまかなっていることになります。 流動負債は、返済期限が「1年以内」に到来する項目です。 つまり、流動負債を返済するために、資産の一部を売却しなければいけない可能性があります。 ※売上の目処や資金調達の目処が立っている場合は別です。 ‍ 多くの固定資産が必要となるビジネスは、固定資産を使って収益を上げていることが多いため、資産の一部を売却してしまうと、安定した経営ができなくなるリスクがあります。 ‍ 以上の点から、固定長期適合率は100％以下が望ましいです。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/e8d4fc89b94c47d986aeaef473a4e7d8/AT_fixed-non-current-liabilities_8.jpeg?w=1134&amp;h=757" alt="固定長期適合率の目安"> <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/ea4461bae2404cf181d2679666f06b75/AT_fixed-non-current-liabilities_9.jpeg?w=1134&amp;h=776" alt="固定長期適合率の目安"><h2 id="h4cc9d13d22">固定長期適合率を見る際のポイント</h2><ul><li>固定長期適合率の使用が適切な場合と不適切な場合</li><li>類似指標である流動比率との比較</li></ul>以上の2点を解説します。<h3 id="h02897eeaf0">固定長期適合率の使用が適切な場合</h3>固定長期適合率の使用が適切な場合は、固定資産を多く保有する企業に対して、安全性を評価するときです。 ‍<img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/db632425ac26447aa2107b1980410d3e/AT_fixed-non-current-liabilities_10.jpeg?w=1134&amp;h=725" alt="固定長期適合率を見る際のポイント"><h3 id="h002a504b47">固定長期適合率の使用が不適切な場合</h3>反対に、固定長期適合率の使用が不適切な場合は、固定資産を多く持たない企業に対して、安全性を評価するときです。 例えば、流動資産が多い企業や、固定資産持たない経営をしている企業です。 ‍ 最近は、化粧品メーカーでも製造を外部に委託する企業が増えています。また、飲食店であればフランチャイズ展開で店舗を持たない企業があります。 このような企業に対しては、固定長期適合率を使って安全性分析をしても、あまり有益な示唆は得られないことが多いです。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/b2a51173da1b4255a264030226d7847f/AT_fixed-non-current-liabilities_11.jpeg?w=1134&amp;h=741" alt="固定長期適合率を見る際のポイント"><h3 id="h117972dadc">類似指標である流動比率との比較</h3>下のスライドの左側に示した固定長期適合率は、「固定資産を固定負債＋純資産でまかなえているか」から、経営の安全性を評価しています。 これに対し、右側に示した流動比率は、「流動負債を支払うだけの、十分な流動資産を持っているか」から、短期的な支払能力を見ています。 ‍<img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/c6536e828b38435a8ff9ff5632a05870/AT_fixed-non-current-liabilities_12.jpeg?w=1134&amp;h=747" alt="流動比率との比較"> それぞれ使う数値を整理すると、下のようになります。<ul><li>固定長期適合率：固定資産、流動負債、純資産</li><li>流動比率：流動資産、流動負債</li></ul>‍ つまり、固定長期適合率が100％以下であれば、必ず流動比率は100％以上となります。 計算で使う数値は異なるものの、本質的には同じことを評価している指標といえますね。 ‍<ul><li>流動比率：短期の支払能力を知りたい時</li><li>固定長期適合率：投資に対する安全性を知りたい時</li></ul>‍ 以上のように、本質的には同じことを評価していますが、指標によって得られる示唆が異なります。 分析の目的や企業の形態に合わせて、使い分けましょう。 流動比率について、より詳しく知りたい方は下記の記事もおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/current-ratio"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/c588aaa081044207936597aad825e461/AT_current-ratio_thumbnail.png?w=960&amp;h=540" alt="流動比率の読み方"></a> <h2 id="h42e3023669">固定比率・固定長期適合率の調べ方とは？</h2>それでは実際の指標の調べ方です。 固定比率と固定長期適合率の計算に必要な、固定資産と固定負債、純資産の取得方法を紹介します。<h3 id="h80748a165a">‍有価証券報告書から固定比率・固定長期適合率を計算する</h3>第一部【企業情報】の中にある、第5【経理の状況】を開いてください。 貸借対照表の中から、次の項目を取得します。<ul><li>固定資産</li><li>固定負債</li><li>純資産</li></ul>‍<img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/f4c686080c84470283a394252bbc3969/AT_fixed-non-current-liabilities_13.jpeg?w=1134&amp;h=676" alt="固定比率・固定長期適合率の調べ方"> 貸借対照表から「固定資産と固定負債、純資産」の数値を取得できたら、計算式に当てはめることで、固定比率や固定長期適合率を計算できます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/3631d55bb6e54018b16e383798af01f9/AT_fixed-non-current-liabilities_14.jpeg?w=828&amp;h=681" alt="固定比率・固定長期適合率の調べ方"> <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/37982e73c8f043529260bb757971b33b/AT_fixed-non-current-liabilities_15.jpeg?w=828&amp;h=686" alt="固定比率・固定長期適合率の調べ方"><h2 id="hc728ff3d7e">固定比率・固定長期適合率のまとめ</h2>以上、固定比率、固定長期適合率でした！ 流動比率との使い分けを意識して、安全性分析をしてみてください！ ‍ 企業分析を１からしっかり学びたい方は、企業の経営成績の読み方がわかる下記の記事がおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/profit-and-loss-statement"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/221c7191574f4f6082f6bde4f94deb3b/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%E2%91%A0%E6%90%8D%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97%E6%9B%B8.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> また、簿記の学習に興味がある方は、下記の記事もおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/boki3_overview"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/8797cd8f84dc4b4c99945f2b1e3c1bd2/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%EF%BC%9A%E7%B0%BF%E8%A8%983%E7%B4%9A%E3%81%A8%E3%81%AF%EF%BC%9F.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> もっと財務諸表を学びたい、財務スキルを身につけたい、企業のビジネスについて知りたいという方は、「Funda」で学びませんか？ どこよりもわかりやすく「財務」や「会計」が学べます。早速、下記の画像をクリックして学習を始めよう！ <a href="https://funda.jp/"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/edac759c50d1459c9cb07a5d31a3afb9/Funda_ad_1.JPEG.png?w=1080&amp;h=1080" alt=""></a>

投資回収が長期化する固定資産の投資源泉から財務の健全性を測る指標「固定比率」と「固定長期適合率」をわかりやすく解説します。

オリエンタルランド

東日本旅客鉄道

この記事では企業分析を行う際に、役に立つ経営指標の意味と使い方について解説します。 図解を交えながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。 <h2 id="h834b99623f">固定比率とは？</h2>この記事では、固定比率と固定長期適合率を紹介します。 まずは固定比率から解説していきます。 ‍ 固定比率とは、投資回収に時間がかかる固定資産の何割が、返済義務のない純資産でまかなわれているかを見る指標です。 この数値が低いほど、安全性が高いと考えます。 ‍<img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/5f62972168fe44dc959807e40ba58e4f/AT_fixed-non-current-liabilities_1.jpeg?w=1134&amp;h=897" alt="固定比率とは"> 固定資産と純資産を比較して算出 固定比率は、下記の計算式で算出します。 ‍ （ 固定資産÷純資産 ）×100＝固定比率（％） それでは、実際の企業の固定比率をクイズを通じて確認してみましょう。 今回は、東京ディズニーランドを運営するオリエンタルランドと、JR東日本の2社を比較します。 固定比率の低い会社は、どちらでしょうか？

【図解】固定比率（固定長期適合率）とは？安全性を測る指標をわかりやすく解説

この記事では企業分析を行う際に、役に立つ経営指標の意味と使い方について解説します。 図解を交えながら解説していきますので、ぜひ最後まで読んでいただけますと幸いです。 <h2 id="h3a7dd57121">ICR（インタレスト・カバレッジ・レシオ）とは？</h2>ICR（インタレスト・カバレッジ・レシオ）とは、資金の借入コストに対する、支払財源の余裕度を見る指標です。 つまり、支払利息が企業の稼ぎによってどれだけカバーされているかを見ています。 この数値が高いほど、資金の借入コストに対する支払能力が高いと判断します。 ‍<img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/c455a8b15b5442dbaf5e2ebbf6c1a416/ICR1.jpeg?w=1134&amp;h=910" alt="ICRとは"><h3 id="h3e38b4a9fd">ICR（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の計算式</h3>ICRは、下記の計算式で算出します。 ‍ （営業利益＋金融収益）÷金融費用＝ICR（倍） <h2 id="hf777d4a67d">ICR（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の基本的な考え方</h2>ICRの基本的な考え方を説明します。 先ほど説明した通り、ICRは銀行借入などで発生する金融費用（支払利息など）を、企業の稼ぎである営業利益＋金融収益（以下、事業利益）で、どれだけカバーできているかを表します。 そのため、ICRの数値が高いほど、金融費用に対して多くの事業利益を稼いでいることになります。支払余力が大きく、安全性が高いと判断可能です。 反対に、ICRの数値が低いほど、金融費用に対して事業利益が少ないことを意味します。支払余力が小さく、安全性が高いとは言えません。 ‍ ICRを使う際は、<ul><li>有利子負債の多い業界</li><li>有利子負債で持ち堪えている企業</li><li>有利子負債を使って事業にアクセルを踏んでいる</li></ul>場合に特に示唆が出ます。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/1c228b9f0cf644b79ee5b928ba25f7d4/ICR2.jpeg?w=1134&amp;h=466" alt="ICRの基本的な考え方"><h2 id="h08d5a53a23">ICR（インタレスト・カバレッジ・レシオ）を見る際のポイント</h2>ICRを見る際のポイント、<ul><li>ICRを算出する際の収益項目</li><li>業界によるICRの違い</li></ul>の2点について解説します。<h3 id="he21e7812ed">ICR（インタレスト・カバレッジ・レシオ）を算出する際の収益項目</h3>ICRを計算する際、「事業利益」の代わりに「営業活動によるキャッシュフロー」が使われる場合があります。どのような違いがあるのかを解説します。 ‍ ICRの計算では、多くの場合「事業利益（営業利益＋金融収益）」を使います。しかし、事業利益の代わりに「営業活動によるキャッシュフロー」を用いることもあります。 営業活動によるキャッシュフローは、企業が営業活動で稼いだ現金を表します。 支払利息は企業に入ってきた現金の中から支払うため、ICRを計算する上でキャッシュフローを採用するほうがより適切です。 ‍ しかし、営業活動によるキャッシュフローは、特別損益の影響を受けた「税引前当期純利益」をベースに計算されます。 特別損益は臨時的に発生する損益であるため、事業利益と比べてブレやすい点に注意が必要です。 ‍ まとめると、ICRを計算する際は、<ul><li>時系列でICRの推移を分析したい：事業利益（営業利益＋金融収益）</li><li>より厳密に支払能力を知りたい：営業活動によるキャッシュフロー</li></ul>の2点を考慮して分子に使う勘定科目を選ぶと良いでしょう。 <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/842dad2ae07a4fe198da5751791ec231/ICR3.jpeg?w=1134&amp;h=518" alt="ICRを見る際のポイント"><h3 id="h11ead54ae4">業界によるICR（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の違い</h3>ICRが高い業界は「広告・情報通信サービス」や「医薬・バイオ」、ICRが低い業界は「不動産」や「エネルギー」、「運輸サービス」などがあります。 ICRが低い業種に注目しましょう。不動産は土地や建物を所有するために、多額の資金が必要となります。 エネルギーや運輸サービスは、いわゆる「装置型ビジネス」と呼ばれています。多額の資金を投じて作った設備を活用し、収益を生み出すモデルです。 つまり、多額の資金を有利子負債で賄う必要がある業界であるほど、ICRが低い傾向があります。<h2 id="h0870e2ac7d">ICR（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の調べ方とは？</h2>それでは実際の指標の調べ方です。 ICRの計算に必要な数値は、有価証券報告書から取得できます。<h3 id="h72afc87e28">有価証券報告書からICR（インタレスト・カバレッジ・レシオ）を計算する</h3>有価証券報告書の第一部【企業情報】の中にある、第５【経理の状況】を開いてください。 損益計算書が載っています。企業や会計基準などによって表記が異なりますが、以下の3つの数値を取得可能です。<ul><li>営業利益</li><li>金融収益（受取利息＋受取配当金）</li><li>金融費用（支払利息）</li></ul> <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/30563249ae624bef8de076c98fed7877/ICR4.jpeg?w=1134&amp;h=659" alt="ICRの調べ方"> <img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/13c39cf127f84523b144e1467decba3d/ICR5.jpeg?w=828&amp;h=628" alt="ICRの調べ方"><h2 id="hd1dc9d21d9">ICR（インタレスト・カバレッジ・レシオ）のまとめ</h2>以上、ICR（インタレストカバレッジレシオ）の解説でした！<ul><li>有利子負債の多い業界</li><li>有利子負債で持ち堪えている企業</li><li>有利子負債を使って事業にアクセルを踏んでいる</li></ul>上記のような企業を分析する際にはぜひ安全性分析を取り入れてみてください。 企業分析を１からしっかり学びたい方は、企業の経営成績の読み方がわかる下記の記事がおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/profit-and-loss-statement"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/221c7191574f4f6082f6bde4f94deb3b/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%E2%91%A0%E6%90%8D%E7%9B%8A%E8%A8%88%E7%AE%97%E6%9B%B8.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> また、簿記の学習に興味がある方は、下記の記事もおすすめです。 <a href="https://navi.funda.jp/article/boki3_overview"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/8797cd8f84dc4b4c99945f2b1e3c1bd2/%E3%82%B5%E3%83%A0%E3%83%8D%E3%82%A4%E3%83%AB%EF%BC%9A%E7%B0%BF%E8%A8%983%E7%B4%9A%E3%81%A8%E3%81%AF%EF%BC%9F.png?w=960&amp;h=540" alt=""></a> もっと財務諸表を学びたい、財務スキルを身につけたい、企業のビジネスについて知りたいという方は、「Funda」で学びませんか？ どこよりもわかりやすく「財務」や「会計」が学べます。早速、下記の画像をクリックして学習を始めよう！ <a href="https://funda.jp/"><img src="https://images.microcms-assets.io/assets/6133d7fd3656441cbbc75f00f8616cd8/edac759c50d1459c9cb07a5d31a3afb9/Funda_ad_1.JPEG.png?w=1080&amp;h=1080" alt=""></a>

事業収益と金融損益を比較して、支払利息が収益をどれほど圧迫しているのかを把握することができる指標「ICR」をわかりやすく解説します。